Regulação MiCA na Holanda: Conformidade cripto e o papel da AFM

A Holanda é um dos países mais ativos na aplicação da MiCA na União Europeia. A Autoriteit Financiële Markten (AFM) aceita pedidos de licença CASP desde abril de 2024, já emitiu pelo menos um alerta público de não conformidade contra uma grande exchange e deixou claro que tomará medidas formais contra provedores não licenciados que atendam usuários holandeses. Se você possui criptoativos na Holanda ou utiliza uma exchange que atende residentes do país, o cenário regulatório local é ainda mais relevante do que em outros estados-membros da UE.

Papel da AFM na aplicação da MiCA

O Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCAR), formalmente Regulamento (UE) 2023/1114, criou um quadro único de licenciamento para prestadores de serviços de criptoativos em toda a UE. Cada país-membro designa uma autoridade nacional competente (NCA) para autorizar e supervisionar essas atividades. Na Holanda, essa autoridade é a AFM, conforme listado oficialmente pela ESMA entre as autoridades notificadas sob a MiCA.

O escopo da AFM é amplo. Ela processa pedidos de licença MiCA conforme os Artigos 60 e 63 do MiCAR, supervisiona toda a conduta dos CASPs e possui um conjunto completo de poderes administrativos: ordens com penalidades, multas administrativas graduadas e a possibilidade de impor proibições temporárias à gestão dos CASPs. Esses poderes foram incorporados à legislação holandesa por meio de alterações na Lei de Supervisão Financeira e no Decreto de Implementação da MiCA.

O diferencial da abordagem holandesa é a postura proativa. A AFM declarou publicamente que, durante a transição para a MiCA, avaliará ativamente se CASPs não licenciados estão promovendo e captando clientes holandeses, e tomará medidas formais ou informais em caso de violações. O cumprimento das regras de publicidade é uma prioridade de fiscalização para 2026. A AFM começou a aceitar pedidos de licença MiCA em 22 de abril de 2024. A legislação holandesa estabeleceu um regime transitório de seis meses, exigindo que empresas já ativas estejam totalmente em conformidade com a MiCA até 30 de junho de 2025. Uma vez concedida, a licença passa a valer em toda a UE a partir de 30 de dezembro de 2024, via mecanismo de passaporte europeu.

Os prazos de análise estão definidos em lei: a AFM tem 20 dias úteis para confirmar que o pedido está completo e, depois, 40 dias úteis (prorrogáveis por mais 20) para tomar uma decisão. Esse modelo traz previsibilidade para os solicitantes e permite que a AFM tenha um panorama claro de quem está ou não em conformidade.

Bitvavo: Exchange MiCA nacional da Holanda

A Bitvavo B.V. é a maior exchange de criptoativos sediada na Holanda e possui licença CASP MiCA, tendo o país como estado-membro de origem. A AFM notificou a licença em 26 de junho de 2025, com vigência a partir de 27 de junho de 2025, dependendo da fonte.

A autorização cobre três serviços específicos:

• Custódia e administração de criptoativos em nome dos clientes
• Operação de plataforma de negociação de criptoativos
• Serviços de transferência de criptoativos em nome dos clientes

Essa combinação — custódia, plataforma de negociação e transferências — coloca a Bitvavo em um grupo seleto de exchanges com permissão para os três principais serviços sob a MiCA. A licença, com passaporte ESMA, é notificada para 30 países do EEE, abrangendo a UE-27, Noruega, Islândia e Liechtenstein. Assim, a Bitvavo pode atender residentes do EEE de forma transfronteiriça a partir da autorização holandesa.

Para o usuário holandês, o impacto prático é direto: a Bitvavo opera sob supervisão direta da AFM, possui licença MiCA completa e pode ser utilizada com a confiança que essa supervisão proporciona. Os ativos dos clientes devem ser segregados conforme as regras da MiCA, e a Bitvavo está sujeita à fiscalização contínua da conduta pela AFM. A licença MiCA não garante lucros nem protege contra perdas de mercado. Ela indica que a plataforma cumpre padrões definidos de governança, controles de AML/CFT e gestão de ativos dos clientes. Não significa que todas as operações serão lucrativas ou que os preços das criptos não possam cair.

MEXC não conforme: alerta da AFM

Em 24 de setembro de 2025, a AFM publicou um alerta público informando que a MEXC Global está oferecendo serviços de criptoativos na Holanda sem a licença exigida pela MiCAR. A AFM classificou a MEXC como operando ilegalmente, direcionando campanhas e patrocínios em holandês para usuários do país, com entidade e jurisdição pouco claras.

A decisão de supervisão é de 16 de setembro de 2025. A AFM identificou a MEXC como não conforme com a MiCAR, especificamente por prestar serviços de criptoativos sem autorização, em violação à Seção 59 da MiCAR. A MEXC não possui licença MiCA como CASP ou emissora de tokens em nenhum país da UE ou do EEE.

O alerta da AFM foi explícito quanto ao risco: declarou que consumidores correm alto risco de perder todo o investimento caso a MEXC enfrente problemas financeiros, dada a ausência de supervisão prudencial holandesa ou europeia, falta de clareza sobre como os ativos dos clientes são protegidos e nenhuma garantia de ressarcimento em caso de perda. O status não autorizado da MEXC também foi sinalizado por outros reguladores, incluindo a FCA do Reino Unido e a FSA das Seychelles, em avisos próprios.

Se você mantém fundos na MEXC, a orientação da AFM é clara: a MEXC é uma plataforma não licenciada, sem supervisão da UE. As recomendações práticas são:

• Sacar seus ativos para uma carteira sob seu controle ou transferir para uma exchange autorizada pela MiCA
• Não depositar novos fundos na MEXC enquanto ela permanecer não conforme
• Entrar em contato com a Linha de Informações sobre Mercados Financeiros da AFM em caso de dúvidas

Mover fundos para autocustódia é uma das opções. Uma carteira de hardware como a Tangem mantém suas chaves privadas totalmente fora das exchanges, protegendo seus ativos de eventuais problemas de solvência ou conformidade das plataformas. A autocustódia está totalmente fora do escopo da MiCA (mais detalhes abaixo).

Outras exchanges disponíveis na Holanda

Os usuários holandeses não estão restritos à Bitvavo. Diversas exchanges autorizadas pela MiCA já passaportaram suas licenças para atuar na Holanda. A tabela abaixo lista exchanges confirmadas em fontes derivadas do registro da ESMA até meados de 2026.

Observe que a Coinbase possui licença CASP sem permissão para operar plataforma de negociação, o que limita os serviços oferecidos. Sempre verifique o status atualizado de qualquer exchange no registro MiCA da ESMA antes de depositar fundos, pois o registro é atualizado à medida que novas licenças são concedidas ou condições mudam.

Binance não está nesta lista. Em julho de 2026, a Binance não possui licença MiCA e não aparece nos registros CASP holandês ou ESMA. A Binance está indisponível para residentes holandeses desde 2023, após deixar o país por não obter registro junto ao De Nederlandsche Bank. Residentes da Holanda continuam proibidos de usar a Binance.

Autocustódia para usuários cripto na Holanda

As exigências de licenciamento da MiCA se aplicam a prestadores de serviços de criptoativos: empresas que oferecem custódia, negociação, transferências ou outros serviços definidos para clientes. A regulação é baseada na atividade. Ela não se aplica a indivíduos que mantêm suas próprias chaves privadas e gerenciam suas carteiras.

A AFM esclarece que a autorização MiCAR é exigida para CASPs, não para todos que usam cripto. Orientações do governo holandês confirmam que a exigência de licença é voltada a provedores de carteiras digitais custodiais e outros prestadores de serviços de criptoativos. Usuários de carteiras não custodiais, que detêm suas próprias chaves e assinam suas próprias transações, não prestam serviço a terceiros e estão fora da obrigatoriedade de autorização.

Essa distinção é importante. Em 2025, 56,58% dos usuários de cripto globalmente preferiam a autocustódia, segundo pesquisa citada na análise de autocustódia da Tangem. O atrativo é direto: na autocustódia, o titular da carteira controla as chaves privadas, as transações são assinadas localmente e nenhuma exchange ou intermediário pode bloquear, restringir ou perder acesso aos fundos.

A Tangem é uma carteira de hardware projetada nesse modelo. As chaves privadas são geradas dentro de um chip de elemento seguro (Samsung S3D350A, certificado Common Criteria EAL6+) e nunca saem do hardware. A assinatura das transações ocorre no próprio cartão, quando o usuário o aproxima do celular via NFC. As chaves não entram em contato com nenhum dispositivo conectado à internet. Por ser uma ferramenta de autocustódia não custodial, a Tangem não exige licença MiCA, supervisão da AFM ou registro. O usuário detém as chaves. Nenhum terceiro as guarda em seu nome.

One important caveat: no modo padrão sem seed phrase, se todos os cartões forem perdidos e nenhuma seed phrase tiver sido criada, os fundos se tornam permanentemente inacessíveis. A Tangem não pode recuperá-los. Esse é o equilíbrio: ao controlar suas próprias chaves, você assume total responsabilidade pelo backup.