オランダにおけるMiCA規制：仮想通貨コンプライアンスとAFMの役割

オランダはEU内でもMiCA規制の施行が特に積極的な国の一つです。金融市場庁（AFM）は2024年4月からCASPライセンス申請の受付を開始し、主要取引所に対して非準拠の公開警告も発表しています。無許可の事業者がオランダ居住者を対象にサービスを提供した場合、AFMは正式な措置を取ると明言しています。オランダで仮想通貨を保有している、または現地向けの取引所を利用している場合、他のEU加盟国以上に規制動向の影響を受ける点に注意が必要です。

AFMによるMiCA施行の役割

Markets in Crypto-Assets Regulation（MiCAR、EU規則2023/1114）は、暗号資産サービスプロバイダー向けのEU統一ライセンス制度を導入しました。各加盟国は認可・監督を担当する国内当局（NCA）を指定します。オランダではこの役割をAFMが担い、ESMAの公式リストにも通知されています。

AFMの権限は広範です。MiCAR第60条・第63条に基づきライセンス申請を審査し、CASPの業務全般を監督します。違反時には制裁金付き命令や段階的な行政罰金、CASP経営陣への一時的な業務禁止命令など、多様な執行手段を持ちます。これらの権限は金融監督法およびMiCA施行令の改正により国内法に組み込まれています。

オランダの特徴は、その積極的な監督姿勢です。AFMはMiCA移行期間中、無許可CASPがオランダ居住者の勧誘・受け入れを行っていないか積極的に調査し、違反があれば正式・非公式を問わず執行措置を講じると公表しています。広告規制の遵守も2026年の重点施策に位置付けられています。AFMは2024年4月22日からMiCAライセンス申請を受け付けており、既存事業者には2025年6月30日までの完全準拠が義務付けられました。ライセンス取得後は、2024年12月30日以降EU全域でパスポート制度により有効となります。

審査期間も法律で定められています。AFMは申請書類の完全性確認に20営業日、その後40営業日（最大＋20営業日延長可）で認可可否を決定します。これにより申請者は見通しを持てますし、AFM側も準拠・非準拠の現状把握が進んでいます。

Bitvavo：オランダ本拠のMiCA認可取引所

Bitvavo B.V.はオランダ最大の仮想通貨取引所であり、オランダを本国とするMiCA CASPライセンスを取得しています。AFMは2025年6月26日にライセンスを通知し、2025年6月27日以降（情報源により異なる）有効となります。

認可範囲は以下の3サービスです：

• 顧客資産のカストディおよび管理
• 暗号資産の取引プラットフォーム運営
• 顧客資産の送金サービス

このようにカストディ・取引・送金の3つ全ての主要サービス許可を取得している取引所は少数派です。ESMAパスポート付きライセンスはEU27カ国＋ノルウェー、アイスランド、リヒテンシュタインのEEA全域で有効です。Bitvavoはオランダ本国認可によりEEA居住者に越境サービスを提供できます。

オランダユーザーにとっては、BitvavoがAFMの直接監督下で完全なMiCAライセンスを保有している点が大きな安心材料です。MiCA規則上、顧客資産は分別管理され、Bitvavoは継続的なAFM監督を受けます。ただし、MiCAライセンスは利益保証や損失補填を意味しません。ガバナンスやAML/CFT管理、資産管理の基準を満たしていることを示すものであり、全ての取引が利益になる・価格が下落しないという保証ではありません。

MEXCの非準拠：AFMの警告

2025年9月24日、AFMはMEXC GlobalがMiCARライセンスを持たずにオランダで暗号資産サービスを提供しているとして、公開警告を発表しました。MEXCは違法に営業し、オランダ語キャンペーンやスポンサー活動で現地ユーザーを勧誘しているものの、法的主体や管轄が不明確であると指摘されています。

監督判断の日付は2025年9月16日です。AFMは、MEXCがMiCAR第59条違反（無許可サービス提供）で非準拠と認定しました。MEXCはEU・EEA内のいずれの国でもCASPまたはトークン発行者としてMiCAライセンスを取得していません。

AFMの警告はリスクについても明確です。MEXCはオランダやEUの健全性監督を受けておらず、顧客資産の保護体制も不透明で、資金を失った場合の救済手段も保証されません。経営破綻時には投資全額を失うリスクが高いとされています。MEXCの無許可状態は、英国FCAやセーシェルFSAなど他国規制当局からも指摘されています。

現在MEXCに資産を預けている場合、AFMの見解は明快です。MEXCはEU監督のない無許可プラットフォームです。具体的な対応策は次の通りです：

• 自身で管理できるウォレットへ資産を出金、またはMiCA認可取引所へ移動する
• MEXCが非準拠の間は追加入金を控える
• 自身の状況について不明点があればAFMの金融市場インフォメーションラインに問い合わせる

セルフカストディ（自己管理）への資産移動も有効な選択肢です。Tangemのようなハードウェアウォレットなら秘密鍵を取引所から完全に切り離せるため、プラットフォームの破綻やコンプライアンス問題の影響を受けません。セルフカストディはMiCAの適用対象外です（後述）。

オランダで利用可能なその他の取引所

オランダユーザーが利用できるのはBitvavoだけではありません。MiCA認可を受け、オランダ向けにパスポートされた取引所は複数存在します。以下の表は、2026年中頃時点でESMA登録情報等から確認できる主な取引所一覧です。

なお、Coinbaseは取引プラットフォーム権限なしのCASPライセンスであるため、提供できるサービス範囲が異なります。資金を預ける前に必ずESMA MiCA登録簿で最新の認可状況を確認してください。登録簿は新規ライセンス付与や条件変更のたびに更新されます。

Binanceはこのリストに含まれていません。2026年7月時点でBinanceはMiCAライセンスを持たず、オランダやESMAのMiCA CASP登録簿にも記載がありません。Binanceは2023年にDe Nederlandsche Bankの登録取得に失敗しオランダ市場から撤退して以来、現地居住者の利用は禁止されています。

オランダの仮想通貨ユーザーとセルフカストディ

MiCAのライセンス要件は、カストディ・取引・送金などのサービスを提供する事業者（CASP）に適用されます。規制は活動ベースであり、自分自身で秘密鍵を管理しウォレットを運用する個人には適用されません。

AFMも「MiCAR認可はCASPに対するものであり、全ての仮想通貨利用者に課されるものではない」と明言しています。オランダ政府のガイダンスも「ライセンス要件はデジタルカストディアルウォレット等のサービス提供者が対象」としています。自分の鍵を自分で管理し、取引署名も自身で行う非カストディアルウォレット利用者は、他者へのサービス提供に該当せず認可対象外です。

この違いは重要です。2025年時点で世界の仮想通貨ユーザーの56.58%がセルフカストディを選択しているという調査もあります（Tangemセルフカストディ分析より）。セルフカストディではウォレット保有者が秘密鍵を直接管理し、取引署名もローカルで完結します。取引所や仲介業者が資産を凍結・制限・消失させることはできません。

Tangemはこのモデルを前提に設計されたハードウェアウォレットです。秘密鍵はSamsung S3D350A（Common Criteria EAL6+認証済み）などのセキュアエレメントチップ内で生成され、ハードウェア外へ出ることはありません。取引署名はNFC経由でカードをスマートフォンにかざした際にカード本体で実行され、鍵がインターネット接続機器に触れることもありません。Tangemは非カストディアルなセルフカストディツールであり、MiCAライセンスやAFM監督、登録も不要です。鍵はユーザー自身が保持し、第三者が管理することはありません。

One important caveat: デフォルトのシードフレーズなし運用では、全てのカードを紛失しシードフレーズも作成していない場合、資産は永久にアクセス不能となります。Tangemでも復旧できません。自身で鍵を管理する以上、バックアップの責任も全てユーザーにあります。