TD Cowen、ビットコイン動向でStrategy目標株価を440ドルに引き下げ

TD Cowenは希薄化とビットコイン利回り低下を理由にStrategyの目標株価を440ドルに引き下げましたが、積極的なビットコイン取得と価格上昇期待から前向きな見方を維持しています。

TD Cowenは、株式の希薄化とビットコイン利回りの低下を主な理由として、Strategyの12カ月目標株価を500ドルから440ドルに引き下げました。同社は積極的にビットコインを取得しており、2026年までに155,000BTCを目指していますが、その資金は普通株および優先株の発行によって調達されています。これにより発行株式数が増加し、1株当たりのビットコイン利回りが希薄化し、アナリストは2026年には利回りが従来の8.8%から7.1%に低下すると予測しています。利回りは低下するものの、Strategyはビットコインへのエクスポージャーを求める投資家にとって依然として魅力的であり、特に価格下落時にも買い増しを続けている点が評価されています。同社は最近、さらにビットコインを購入するために12.5億ドルを調達しました。アナリストはビットコイン価格が上昇し、2027年12月までに226,000ドルに達する可能性があると見ており、これが利回り改善につながるとしています。機関投資家の参入拡大や規制された現物ETFの成長など、市場全体の動向も好材料とされますが、リスクとボラティリティは依然として存在します。MSCIがビットコインを保有する企業を指数に残す決定も、Strategyにとって好意的に受け止められています。