TD Cowen senkt Strategy-Kursziel auf 440 USD wegen Bitcoin

TD Cowen senkt das Kursziel für Strategy auf 440 US-Dollar wegen Verwässerung und niedrigerer Bitcoin-Rendite, bleibt aber wegen aggressiver Bitcoin-Käufe und erwarteter Kurssteigerungen optimistisch.

TD Cowen hat das 12-Monats-Kursziel für Strategy von 500 auf 440 US-Dollar gesenkt und verweist dabei hauptsächlich auf Verwässerung der Aktien und eine reduzierte Bitcoin-Rendite. Das Unternehmen kauft weiterhin aggressiv Bitcoin und strebt bis 2026 einen Bestand von 155.000 BTC an, finanziert durch die Ausgabe weiterer Stamm- und Vorzugsaktien. Dies erhöht die Aktienanzahl und verwässert die Bitcoin-Rendite pro Aktie, die Analysten nun für 2026 auf 7,1 % (zuvor 8,8 %) schätzen. Trotz der niedrigeren Rendite bleibt Strategy für Anleger attraktiv, die Bitcoin-Exposure suchen, insbesondere da das Unternehmen weiterhin bei Kursrückgängen zukauft. Kürzlich wurden 1,25 Milliarden US-Dollar zur weiteren Bitcoin-Akquise aufgenommen. Analysten erwarten steigende Bitcoin-Preise, die bis Dezember 2027 auf 226.000 US-Dollar steigen könnten, was die Renditen verbessern würde. Breitere Markttrends wie zunehmende institutionelle Beteiligung und das Wachstum regulierter Spot-ETFs werden positiv bewertet, auch wenn Risiken und Volatilität bestehen bleiben. Die Entscheidung von MSCI, Bitcoin-Treasury-Unternehmen in seinen Indizes zu belassen, wird ebenfalls als vorteilhaft für Strategy angesehen.