TD Cowen abaisse l'objectif de Strategy à 440 $ sur fond de Bitcoin

TD Cowen réduit l'objectif de cours de Strategy à 440 $, citant la dilution des actions et un rendement Bitcoin plus faible, mais reste positif grâce à l'accumulation agressive de Bitcoin et à la perspective de hausse des prix.

TD Cowen a abaissé son objectif de cours sur 12 mois pour Strategy de 500 $ à 440 $, invoquant la dilution des actions et la baisse du rendement en Bitcoin comme principales raisons. L'entreprise acquiert agressivement du Bitcoin, visant 155 000 BTC en 2026, financés par l'émission de nouvelles actions ordinaires et privilégiées. Cela augmente le nombre d'actions en circulation, diluant ainsi le rendement en Bitcoin par action, que les analystes estiment désormais à 7,1 % en 2026 contre 8,8 % précédemment. Malgré ce rendement inférieur, Strategy reste attrayante pour les investisseurs cherchant une exposition au Bitcoin, notamment grâce à ses achats lors des baisses de prix. La société a récemment levé 1,25 milliard de dollars pour acquérir davantage de Bitcoin. Les analystes anticipent une hausse du prix du Bitcoin, pouvant atteindre 226 000 $ d'ici décembre 2027, ce qui pourrait améliorer les rendements. Les tendances du marché, comme l’augmentation de la participation institutionnelle et la croissance des ETF spot réglementés, sont perçues positivement, bien que des risques et de la volatilité subsistent. La décision de MSCI de maintenir les sociétés détenant du Bitcoin en trésorerie dans ses indices est également vue d’un bon œil pour Strategy.