SECが暗号ガバナンス指針を発表
6.8 Regulation 11月3日, 2026
SECは、独立した投票者は中央当事者でないが、一方的な支配は中央集権性を示すと明確化。管理権限と実質的支配が規制判断の鍵。
米国証券取引委員会（SEC）は、暗号トークンのガバナンスや分散化、そして「中央当事者」の定義に関する最新ガイダンスとFAQを発表しました。SECは、独立したガバナンス参加と協調的または一方的な支配を明確に区別し、協定なく独立して投票するトークン保有者は通常、中央当事者とは見なされないと述べています。 一方で、プロトコルのアクセスやアップグレード、バリデータの承認などを一方的に管理できる個人やグループは、中央権限と見なされる可能性があると指摘しました。また、中央管理者がいない非証券トークンの買戻し発表は、直ちに管理責任を意味するものではないことも明確化されています。 SECは、管理権限の有無や実質的な支配が分散化の見かけよりも重要であると強調し、プロジェクトにガバナンス構造の精査を促しています。これらのガイダンスは法的拘束力はありませんが、暗号業界のガバナンス慣行や市場心理に影響を与えると見込まれています。
