什么是比特币主导率？

作为全球首个加密货币，比特币一直享有最高的市场认可度。凭借其庞大的市值，甚至超过所有主流山寨币的总和，可以说比特币几乎决定了整个加密市场的走势。

在讨论比特币和其他加密货币市值时，“比特币主导率”是一个常见术语。那么，这一指标到底是什么？又该如何利用它？

 

什么是比特币主导率？

比特币主导率指的是比特币市值与整个加密货币市场总市值的比率。它反映了比特币在所有加密货币中的价值地位，是资深投资者和交易者常用来辅助决策的重要参考。
 

  Historically, the whole crypto market cap has followed Bitcoin's market capitalization.  While Bitcoin frequently dictates the rest of the market, BTC dominance is a vital indicator for always measuring its impact.
 

如何计算比特币主导率

要计算比特币主导率，只需用比特币市值除以所有其他加密货币的总市值。

Bitcoin dominance = Market cap of BTC / Market cap of all other cryptocurrencies

例如，若比特币市值为 1.2 万亿美元，而整个加密货币市场市值为 2.21 万亿美元。按照公式（1.2 万亿 / 2.21 万亿），比特币主导率约为 54%。
 

比特币主导率的历史

2017 年，ICO 热潮和多种山寨币的出现促使投资者开始用 BTC 主导率来衡量其他币种相较于比特币的涨跌表现。
 

该指标自 2017 年在交易圈流行，但直到 2021 年加密泡沫期间才真正被广泛关注。在 2017 年之前，由于缺乏有力竞争，比特币一度占据全球加密市场市值的 95%。 

2018 年初，受 ICO 热潮和如 Solana 等新公链崛起影响，BTC 主导率跌至历史最低点 37.6%。2019 年以太坊价格大跌 87% 时，BTC 主导率又回升至约 71%。截至 2024 年，比特币主导率保持在 54% 以上。
 

比特币主导率与市值的关系

比特币主导率主要通过比特币市值来衡量其市场份额。那么，市值本身又是如何计算的？ 

加密货币的市值，即该币种的总价值，等于流通中的币数量乘以单价：

Market capitalization = Total number of coins in circulation x Price of a coin

每种加密货币的市值反映了其受投资者欢迎的程度。投资者通过市值了解币种在市场中的地位和份额。

 

加密货币类似于传统股票，也可按市值规模分类。大市值币种市值约为 50 亿美元以上；中市值币种波动性更大，但增长潜力也更高。小市值币种可能具备短期爆发力，但波动极大，投资风险较高。
 

影响 BTC 主导率的因素有哪些？

有些因素对市场环境和比特币主导率的影响更为显著。

• 市场趋势变化

随着加密货币普及，BTC 的市场份额逐步下降。以太坊等公链支持可编程智能合约，并能承载去中心化应用（dApp）。
 

虽然 dApp 也可在比特币网络上实现，尤其在 SegWit 和 Taproot 等升级后，但由于比特币链本身并非为此设计，仍存在性能瓶颈。

当比特币主导率上升，通常意味着更多资金流向比特币，而非山寨币。这可能表明比特币涨幅大于山寨币，或跌幅较小。

• 牛市与熊市

比特币主导规则很明确：山寨币波动剧烈。在牛市中，山寨币热度上升，投资者追求更高收益，资金流入山寨币、NFT 等高风险资产，BTC 主导率因此下降。熊市时，投资者更倾向于选择经历过市场考验的加密货币，BTC 主导率通常会上升。

• 通过稳定币入场

稳定币是一类锚定美元等稳定资产、旨在保持币值稳定的加密货币。稳定币的出现，尤其在熊市或市场波动期，对比特币主导率形成了压力，因为它们波动性更低，被视为避险选择。

 目前，稳定币总市值约为 1400 亿美元。最大稳定币 Tether 市值约 1200 亿美元，2020 年初仅为 41 亿美元。USD Coin 市值现已超过 350 亿美元。随着稳定币受欢迎，比特币在整体加密市场的份额持续被稀释、下降。

 

如何利用比特币主导率指标

了解比特币市场份额，有助于评估整体加密市场的健康状况。以下是几种常见用法：

• 风险管理参考 
  Investors can use BTC dominance to control their overall risk exposure in the cryptocurrency market. For example, if the value of BTC falls as Bitcoin dominance rises, it could indicate a possible bear market for altcoins. 
  
  In that event, investors heavily engaged in altcoins may consider selling some of their positions and switching to Bitcoin. You can use BTC's dominance as a barometer to evaluate the general market mood and decide how to diversify your cryptocurrency portfolio.
   
• 增加山寨币配置
  交易者也可通过比特币主导率判断哪些币种更具潜力。当资金更多流向山寨币时，比特币市值占比会被稀释，BTC 主导率下降。密切关注市场变化，有助于把握下一轮山寨币季的投资机会。
   

追踪比特币主导率的工具

比特币在加密市场的主导地位随时变化，市场趋势难以把握。你可以通过 CoinMarketCap、TradingView 等网站和应用，实时追踪比特币主导率。
 

总结 

比特币主导率是观察加密市场、发掘潜在投资机会、优化资产配置的重要指标。

虽然用途广泛，但该指标也有局限。有观点认为，早期比特币主导率高是因为加密货币品类有限，未来其市场影响力可能会逐步下降。

无论利弊如何，比特币主导率依然是比特币支持者和加密市场参与者常用的参考数据。