Yield farming dans la DeFi : guide complet

L’un des principes fondamentaux de l’investissement, que ce soit sur les marchés financiers traditionnels ou en crypto, consiste à faire travailler vos actifs pour vous. 

La finance décentralisée (DeFi) offre de nombreuses opportunités de revenus passifs, comme le staking, le prêt et le yield farming. Le yield farming, en particulier, s’est imposé comme une stratégie d’investissement populaire grâce à ses rendements attractifs.

Dans cet article, nous expliquons le fonctionnement du yield farming, les stratégies les plus courantes et les risques à prendre en compte.

Qu’est-ce que le yield farming ?

Le yield farming est une stratégie de revenus passifs en DeFi qui vous récompense lorsque vous immobilisez vos cryptos sur des plateformes ou exchanges décentralisés. Vous devenez alors fournisseur de liquidité, c’est-à-dire que vous facilitez les échanges entre deux ou plusieurs cryptomonnaies sur la plateforme. En échange, les plateformes de yield farming partagent une partie des frais de transaction avec tous les fournisseurs de liquidité du pool. 

Voyons concrètement comment cela fonctionne. 

Comment fonctionne le yield farming ?

Le yield farming consiste à verrouiller deux ou plusieurs actifs cryptos dans un pool de tokens, selon un ratio fixe. Selon le type de pool, ce ratio peut correspondre à un produit constant ou à la somme des cryptomonnaies impliquées. 

Par exemple, si vous déposez l’équivalent de 1 500 $ en ETH et 500 $ en DAI dans une paire de trading ETH-DAI, vous avez un total de 2 000 $ d’actifs dans le pool. Dans un pool à somme constante, vous êtes assuré de récupérer 2 000 $ d’actifs. 

Cependant, la répartition pourrait être de 1 000 $ en ETH et 1 000 $ en DAI, selon la demande pour chaque token de yield farming. De même, dans un pool à produit constant, vous avez la garantie d’une valeur de produit constante pour ces actifs.

Contrairement aux exchanges centralisés qui utilisent des carnets d’ordres, les exchanges décentralisés reposent sur des smart contracts pour automatiser l’ensemble du mécanisme de trading. 

Les pools de tokens ou « automated market makers » sont simplement des smart contracts permettant aux utilisateurs d’y déposer leurs fonds.  Ces smart contracts enregistrent les tokens déposés par chaque utilisateur afin de maintenir la formule du pool (produit ou somme constante). 

En déposant vos cryptos, vous recevez des tokens de fournisseur de liquidité (LP) équivalents, qui représentent votre part dans le pool. Ces tokens LP portent intérêt, ce qui signifie que les smart contracts de yield farming distribuent des récompenses aux détenteurs de ces tokens.

Stratégies populaires de yield farming 

Votre choix de stratégie dépend de votre tolérance au risque, de votre implication et de vos objectifs d’investissement. Les trois stratégies les plus courantes sont le liquidity mining, l’agrégation de rendement et le farming d’actifs synthétiques.

Liquidity mining

Le liquidity mining est la stratégie la plus simple et directe : vous percevez des intérêts en déposant vos tokens sur un protocole unique. En échange, vous recevez des récompenses issues des tokens de gouvernance de l’écosystème ou une part des frais de transaction.

Si le liquidity mining offre des rendements réguliers, il présente le risque de dépendre d’un seul écosystème. 

Yield aggregators

Les yield aggregators utilisent des smart contracts pour automatiser et optimiser vos rendements sur différentes stratégies DeFi et de yield farming. Ces smart contracts mutualisent les fonds des investisseurs et les placent dans un portefeuille de méthodes générant du rendement, préprogrammées. On peut voir les yield aggregators comme des gestionnaires de fonds automatisés.

L’un des avantages d’un yield aggregator est qu’il applique des stratégies éprouvées pour diversifier vos fonds sur plusieurs protocoles. En revanche, vous perdez une partie du contrôle en déléguant vos choix d’investissement à un tiers.

Farming d’actifs synthétiques

Dans la finance traditionnelle, les produits dérivés comme les futures ou options reproduisent la valeur de l’actif sous-jacent (actions, obligations, crypto) sans le posséder directement. 

En crypto, les synthetics vont plus loin en créant un token sur la blockchain qui suit la valeur réelle d’un ou plusieurs actifs. Il peut s’agir d’autres cryptomonnaies ou d’actifs comme l’immobilier ou les actions.

Les tokens d’actifs synthétiques offrent un écosystème de yield farming attractif grâce à l’exposition à de nombreux actifs au-delà des cryptos. Les utilisateurs peuvent gagner des récompenses en fournissant de la liquidité à des pools d’actifs synthétiques ou en participant à la création et à l’échange de ces actifs.

Risques de sécurité du yield farming 

Si le yield farming permet de générer des intérêts sur vos cryptos, il faut comprendre que des rendements élevés s’accompagnent souvent de risques tout aussi élevés. Deux risques majeurs sont à retenir : le risque lié aux smart contracts et l’impermanent loss.

Impermanent loss

L’impermanent loss correspond à la perte non réalisée que vous subissez lorsque la valeur relative de vos tokens de pool change fortement par rapport au moment où vous les avez bloqués. 

Comme le ratio de dépôt de votre capital initial est fixe, vous risquez de vous retrouver avec moins de tokens de l’actif qui s’apprécie et davantage de celui qui se déprécie au fil du temps. Cela s’explique par l’arbitrage réalisé par certains traders qui profitent des écarts de prix dans le pool.

Gardez à l’esprit que cette perte reste « impermanente » tant que vous ne retirez pas vos actifs du pool. Si la valeur des actifs revient au ratio initial, votre « perte » disparaît. Il est donc essentiel de surveiller régulièrement vos positions en yield farming.

Risque lié aux smart contracts

Les pools de tokens gèrent souvent d’importantes sommes, ce qui en fait des cibles attrayantes pour les hackers et les acteurs malveillants. Un bug ou une faille dans le code du smart contract peut entraîner la perte de vos fonds. 

C’est pourquoi il est important de bien se renseigner avant de choisir un protocole de yield farming. Privilégiez les protocoles ayant une solide réputation, une équipe reconnue, des audits de sécurité approfondis et, si possible, un code open source.

Foire aux questions (FAQ)

Qu’est-ce que le yield farming dans la DeFi ?
Le yield farming, aussi appelé liquidity mining, consiste à bloquer ses cryptos dans des smart contracts pour obtenir des récompenses ou un rendement.

Comment fonctionne le yield farming ?
Les yield farmers fournissent de la liquidité à des protocoles DeFi en prêtant ou en stakant leurs actifs. En échange, ils reçoivent des récompenses sous forme de tokens ou d’intérêts.

Comment obtenir un rendement DeFi avec Tangem Wallet ?
Le Tangem Wallet prend en charge le yield farming sur des stablecoins comme OUSD et des tokens DeFi comme Origin ether (OETH). Les rendements sont envoyés directement dans le wallet du détenteur grâce à la fonction de rebasing unique d’Origin Protocol, sans frais de gas. Achetez et transférez simplement vos O-tokens sur votre Tangem Wallet et observez votre solde augmenter au fil du temps.

Quels sont les risques du yield farming ?
Le yield farming comporte des risques liés aux failles des smart contracts, à l’impermanent loss et à la volatilité du marché. Il est essentiel de bien se renseigner et de comprendre les protocoles avant de participer.

Qu’est-ce que l’impermanent loss ?
L’impermanent loss survient lorsque la valeur des actifs d’un pool de liquidité évolue différemment par rapport à une simple détention en wallet. C’est un risque potentiel lors de la fourniture de liquidité.

Quelles plateformes conviennent au yield farming ?
Des plateformes DeFi comme Uniswap, Compound et Aave proposent des opportunités de yield farming. Il est crucial de faire ses propres recherches avant de choisir une plateforme.

Comment débuter dans le yield farming ?
Pour commencer, connectez votre wallet à une plateforme DeFi, déposez des actifs dans un pool de liquidité et suivez les instructions spécifiques de la plateforme.

Puis-je perdre de l’argent avec le yield farming ?
Oui, le yield farming comporte des risques et il est possible de perdre de l’argent. Il est recommandé de commencer avec de petits montants et de n’investir que ce que vous pouvez vous permettre de perdre.

Quelles stratégies permettent d’optimiser les profits du yield farming ?
Des stratégies comme l’optimisation du rendement, la capitalisation des intérêts et le choix d’outils adaptés peuvent aider à maximiser les profits.

Comment les récompenses sont-elles distribuées en yield farming ?
Les récompenses de yield farming peuvent être distribuées de différentes façons : tokens de la plateforme, paiements d’intérêts ou combinaison des deux.

Le yield farming est-il imposable ?
Oui, dans la plupart des juridictions, les gains issus du yield farming sont considérés comme des revenus imposables. Il est conseillé de consulter un professionnel pour bien déclarer ces revenus.

N’oubliez pas : le yield farming comporte des risques financiers. Il est crucial de bien se renseigner et, si besoin, de solliciter l’avis de professionnels avant de se lancer.

À retenir

Le yield farming en DeFi est l’un des moyens les plus populaires pour générer des revenus crypto avec une gestion active minimale. Toutefois, face à la volatilité de cette stratégie, il est indispensable de bien comprendre tous les risques. Veillez à appliquer les bonnes pratiques : analysez les protocoles, utilisez une solution de stockage fiable comme le Tangem Wallet et surveillez régulièrement vos actifs.