Yield farming dans la DeFi : guide complet

L’un des principes fondamentaux de l’investissement, que ce soit sur les marchés financiers traditionnels ou en crypto, consiste à faire fructifier vos actifs pour vous. 

La finance décentralisée (DeFi) offre de nombreuses opportunités de revenus passifs, comme le staking, le prêt et le yield farming. Cette dernière stratégie est devenue très populaire pour ses rendements élevés.

Dans cet article, nous expliquons comment fonctionne le yield farming, les stratégies les plus courantes et les risques à prendre en compte.

Qu’est-ce que le yield farming ?

Le yield farming est une stratégie de revenus passifs dans la DeFi qui vous récompense lorsque vous bloquez vos cryptos sur des plateformes ou exchanges décentralisés. En agissant ainsi, vous devenez fournisseur de liquidité, c’est-à-dire que vous facilitez les échanges entre deux ou plusieurs cryptomonnaies sur la plateforme. En échange, les plateformes de yield farming partagent une partie des frais de transaction avec tous les fournisseurs de liquidité du pool. 

Voyons concrètement comment cela fonctionne. 

Comment fonctionne le yield farming ?

Le yield farming consiste à bloquer deux ou plusieurs cryptomonnaies dans un pool de tokens commun selon un ratio fixe. Selon le type de pool, ce ratio peut être basé sur un produit constant ou sur la somme des cryptos impliquées. 

Par exemple, si vous déposez 1 500 $ en ETH et 500 $ en DAI dans une paire de trading ETH-DAI, vous placez un total de 2 000 $ dans le pool. Dans un pool à somme constante, vous êtes assuré de récupérer 2 000 $ d’actifs à la sortie. 

Cependant, la répartition pourrait être de 1 000 $ en ETH et 1 000 $ en DAI, selon la demande pour chaque token de yield farming. De même, dans un pool à produit constant, vous êtes garanti d’obtenir une valeur de produit constante pour ces actifs.

Contrairement aux exchanges centralisés qui utilisent des carnets d’ordres, les exchanges décentralisés s’appuient sur des smart contracts pour automatiser l’intégralité de la mécanique de trading. 

Les pools de tokens ou « automated market makers » sont simplement des smart contracts permettant aux utilisateurs d’y déposer leurs fonds.  Ces smart contracts enregistrent les tokens déposés par chaque utilisateur afin de maintenir la formule du pool (produit ou somme constante). 

En déposant vos cryptos, vous recevez des tokens de fournisseur de liquidité (LP) équivalents à votre part du pool. Ces tokens LP sont porteurs d’intérêts : les smart contracts de yield farming distribuent ainsi les récompenses aux détenteurs de ces tokens.

Stratégies populaires de yield farming 

Le choix de votre stratégie de yield farming dépend de votre tolérance au risque, de votre implication et de vos objectifs d’investissement. Les trois stratégies les plus répandues sont le liquidity mining, l’agrégation de rendement et le farming d’actifs synthétiques.

Liquidity mining

Le liquidity mining est la méthode la plus simple et directe : vous touchez des intérêts en déposant vos tokens dans un protocole unique. En retour, vous recevez des récompenses issues des tokens de gouvernance de l’écosystème ou une part des frais de trading.

Si le liquidity mining offre des rendements réguliers, il vous expose aussi à une dépendance excessive envers un seul écosystème. 

Yield aggregators

Les yield aggregators utilisent des smart contracts pour automatiser et optimiser vos rendements sur différentes stratégies DeFi et de yield farming. Ces smart contracts mutualisent les fonds des investisseurs et les répartissent dans un portefeuille de méthodes génératrices de rendement préprogrammées. On peut voir les yield aggregators comme des gestionnaires de fonds automatisés.

L’un des avantages d’un yield aggregator est de diversifier vos fonds via des stratégies éprouvées sur plusieurs protocoles. En revanche, vous perdez une partie du contrôle en déléguant la gestion à un tiers.

Farming d’actifs synthétiques

En finance traditionnelle, les produits dérivés comme les futures ou options répliquent la valeur d’actifs sous-jacents (actions, obligations, crypto) sans les posséder directement. 

Dans l’univers crypto, les synthetics vont plus loin en créant des tokens sur la blockchain qui suivent la valeur réelle d’un ou plusieurs actifs. Il peut s’agir d’autres cryptomonnaies ou d’actifs comme l’immobilier ou des actions.

Les tokens d’actifs synthétiques offrent un écosystème de yield farming attractif grâce à l’exposition à de nombreux actifs au-delà des cryptos. Les utilisateurs peuvent gagner des récompenses en fournissant de la liquidité à ces pools ou en participant à la création et l’échange d’actifs synthétiques.

Risques de sécurité du yield farming 

Si le yield farming permet de générer des intérêts sur vos cryptos, il faut garder à l’esprit que des rendements élevés s’accompagnent souvent de risques importants. Deux risques majeurs sont à connaître : le risque lié aux smart contracts et la perte impermanente.

Perte impermanente

La perte impermanente correspond à la perte non réalisée que vous subissez lorsque la valeur relative de vos tokens dans un pool de liquidité évolue fortement par rapport au moment où vous les avez déposés. 

Puisque le ratio de dépôt initial est fixe, vous pouvez vous retrouver avec moins de tokens de l’actif qui s’apprécie et plus de celui qui se déprécie au fil du temps. Ce phénomène est dû à l’arbitrage effectué par des traders qui profitent des écarts de prix dans le pool.

Gardez à l’esprit que cette perte reste « impermanente » tant que vous ne retirez pas vos actifs du pool. Si la valeur des actifs revient au ratio initial, la « perte » disparaît. Il est donc essentiel de surveiller régulièrement vos investissements en yield farming.

Risque lié aux smart contracts

Les pools de tokens de liquidité manipulent souvent d’importantes sommes d’argent, ce qui en fait des cibles privilégiées pour les hackers et les attaques malveillantes. Toute faille ou bug dans le code du smart contract peut entraîner la perte de vos fonds. 

Il est donc primordial de bien vérifier le protocole de yield farming avant de s’engager. Privilégiez les protocoles ayant une bonne réputation, une équipe solide, des audits de sécurité approfondis et, idéalement, un code open source.

Foire aux questions (FAQ)

Qu’est-ce que le yield farming dans la DeFi ?
Le yield farming, aussi appelé liquidity mining, désigne la pratique consistant à bloquer ses cryptomonnaies dans des smart contracts de la finance décentralisée (DeFi) afin de générer des rendements ou des récompenses.

Comment fonctionne le yield farming ?
Les yield farmers fournissent de la liquidité à des protocoles DeFi en prêtant ou en stakant leurs actifs. En échange, ils reçoivent des récompenses sous forme de tokens ou d’intérêts.

Comment gagner du rendement DeFi avec Tangem Wallet ?
Le Tangem Wallet prend en charge le yield farming sur des stablecoins comme OUSD et des tokens DeFi tels que Origin ether (OETH). Les rendements sont envoyés directement dans le wallet du détenteur grâce à la fonction unique de rebasing d’Origin Protocol, sans frais de gas. Achetez et transférez simplement vos O-tokens sur votre Tangem Wallet et observez votre solde augmenter au fil du temps.

Quels sont les risques du yield farming ?
Le yield farming comporte des risques liés aux failles des smart contracts, à la perte impermanente et à la volatilité du marché. Il est essentiel de bien se renseigner et de comprendre les protocoles avant de participer.

Qu’est-ce qu’une perte impermanente ?
La perte impermanente survient lorsque la valeur des actifs dans un pool de liquidité évolue différemment par rapport à leur détention dans un wallet. C’est un risque potentiel lors de l’apport de liquidité.

Quelles plateformes sont adaptées au yield farming ?
Des plateformes DeFi comme Uniswap, Compound et Aave proposent des opportunités de yield farming. Recherche et diligence sont indispensables pour choisir la bonne plateforme.

Comment débuter dans le yield farming ?
Pour commencer le yield farming, connectez votre wallet à une plateforme DeFi, déposez vos actifs dans un pool de liquidité et suivez les instructions spécifiques de la plateforme.

Peut-on perdre de l’argent avec le yield farming ?
Oui, le yield farming comporte des risques et il est possible de perdre de l’argent. Il est recommandé de commencer avec de petites sommes et de n’investir que ce que vous pouvez vous permettre de perdre.

Quelles stratégies pour optimiser les profits en yield farming ?
Des stratégies comme l’optimisation du rendement, la capitalisation des intérêts et le choix des bons outils peuvent aider à maximiser les profits du yield farming.

Comment les récompenses sont-elles distribuées en yield farming ?
Les récompenses du yield farming peuvent être distribuées de plusieurs façons : tokens de la plateforme, paiements d’intérêts ou combinaison des deux.

Le yield farming est-il imposable ?
Oui, dans la plupart des juridictions, les gains issus du yield farming sont considérés comme des revenus imposables. Il est conseillé de consulter un professionnel pour la déclaration fiscale.

Gardez à l’esprit que le yield farming comporte des risques financiers. Il est donc crucial de bien se renseigner et, si besoin, de demander conseil à un professionnel avant de se lancer.

Conclusion

Le yield farming dans la DeFi est l’une des méthodes les plus populaires pour générer des revenus en crypto sans gestion active quotidienne. Toutefois, face à la volatilité de cette stratégie, il est indispensable de bien comprendre tous les risques. Veillez à appliquer les bonnes pratiques : vérifiez le protocole, utilisez une solution de stockage fiable comme le Tangem Wallet et surveillez régulièrement vos actifs.