ラウル・パル：米流動性逼迫が暗号市場に影響
6.6 Macro 2月2日, 2026
ラウル・パルは、暗号市場の下落は米国の流動性不足が主因とし、SaaS株や金価格の動き、政府シャットダウンの影響を指摘しています。
ラウル・パル氏によれば、暗号資産市場で最近発生した2,500億ドル規模の急落は、暗号自体の問題ではなく、米国の流動性逼迫が主な要因とされています。パル氏は、ビットコインの下落がSaaS（Software-as-a-Service）株の動きと密接に連動している点を指摘し、両者とも流動性や金利変動に敏感な長期資産であると説明しています。 また、米国政府のシャットダウンやFRBのリバースレポファシリティの枯渇、財務省一般口座の再構築などが市場から流動性を吸収し、マクロ経済的なショックをもたらしていると分析しています。さらに、金価格の急騰が、ビットコインやテック株などリスク資産に向かうはずだった資金を吸収しているとも述べています。 パル氏は、暗号固有の問題や政策人事を原因とする見方を否定し、今回の下落は広範なマクロ経済および流動性環境に根ざしていると強調。米国政府の資金調達問題が解決されれば、市場流動性が回復し、暗号資産やテック株への圧力が緩和される可能性があると示唆しています。
