Raoul Pal : La liquidité US explique la chute crypto

Raoul Pal explique la chute du marché crypto par un manque de liquidité aux États-Unis, non par des défauts internes, soulignant l’impact des facteurs macroéconomiques et la hausse de l’or.

La récente chute de 250 milliards de dollars sur le marché des cryptomonnaies est principalement due à un resserrement de la liquidité aux États-Unis, selon Raoul Pal. Il affirme que cette baisse n’est pas liée à des défauts propres au secteur crypto, mais plutôt à des facteurs macroéconomiques. Pal note que la baisse du Bitcoin a suivi celle des actions Software-as-a-Service (SaaS), deux catégories d’actifs sensibles à la liquidité et aux taux d’intérêt. Il évoque des éléments comme les fermetures du gouvernement américain, l’épuisement du facility de reverse repo de la Fed et la reconstitution du Treasury General Account, qui ont drainé la liquidité des marchés. De plus, la hausse du prix de l’or a attiré des capitaux qui auraient pu soutenir des actifs plus risqués comme le Bitcoin et les actions technologiques. Pal rejette les explications centrées sur la crypto ou la politique, insistant sur le rôle central des conditions macroéconomiques. Il estime qu’une résolution des problèmes de financement du gouvernement américain pourrait restaurer la liquidité et alléger la pression sur les marchés crypto et technologiques.