Tendencias DeFi en 2024: Liquid Restaking y LRT
Este artículo está disponible en los siguientes idiomas:
El liquid staking ha llamado la atención de los inversores, y las cifras lo demuestran. Según Binance Research, el ETH en staking total muestra un crecimiento exponencial debido a la reducción de retiros. Esto se explica por menores riesgos de liquidez y la creciente popularidad de los protocolos LSDfi. El liquid staking superó a los DEX y ocupa el primer lugar en valor total bloqueado (TVL) en los diferentes sectores DeFi. Ahora, una nueva tendencia está por llegar y vale la pena explorarla: el Liquid Restaking.
Liquid staking vs. restaking
Estos términos son parecidos y pueden resultar confusos. Veamos la diferencia principal entre ambas tendencias.
¿Qué es el liquid staking?
El liquid staking en redes Proof-of-Stake (PoS) permite a los usuarios poner en staking tokens de la red como ETH o BNB para obtener rendimientos y, al mismo tiempo, proporciona liquidez mediante tokens envueltos. Estos tokens se denominan liquid staking tokens o LSTs, y también pueden llamarse derivados de liquid staking o LSDs.
Fuente: Binance Research
Existen tres modelos principales de LST:
1. Rebasable tokens (ej. stETH)
- El suministro del token cambia de forma algorítmica según las recompensas de staking o posibles penalizaciones (slashing).
- Están ligados 1:1 al token nativo.
2. Reward-bearing tokens (ej. rETH)
- Estos tokens aumentan de valor con el tiempo para reflejar las recompensas de staking.
3. Base tokens + reward tokens (ej., Frax)
- Uno se mantiene ligado 1:1, y el otro acumula recompensas;
- Frax: base — frxETH y recompensa — sfrxETH. Para intercambiar tus criptos y obtenerlos, usa la app de Notum.
En resumen, con el liquid staking tienes acceso total a tus fondos en cualquier momento y puedes retirarlos sin restricciones. Entre sus ventajas destacan la mayor eficiencia de capital, oportunidades para yield farming y una seguridad de red más robusta con más tokens en staking.
Para saber más sobre liquid staking, lee nuestro artículo relacionado.
¿Qué es el liquid restaking?
El liquid restaking permite a los usuarios poner en staking su ETH y apoyar la validación en varias redes, incluyendo Ethereum y otros protocolos integrados con un protocolo de restaking. Esta estrategia utiliza la capa de seguridad de Ethereum para mejorar la eficiencia de capital en el ecosistema cripto, permitiendo a los stakers obtener recompensas adicionales por sus servicios de validación.
Fuente: Entangle
Al hacer restaking, los usuarios pueden depositar sus tokens, incluso aquellos ya utilizados en liquid staking, lo que les permite obtener ganancias adicionales e invertir en otros proyectos DeFi. El concepto de restaking es similar al de la minería PoW agrupada, donde los mineros pueden minar varias criptomonedas al mismo tiempo sin perder el hash rate total.
Restaking con EigenLayer
EigenLayer es un pionero reconocido en restaking. El protocolo permite a los usuarios volver a poner en staking sus LSTs o ETH para asegurar otras aplicaciones y ampliar la seguridad criptoeconómica a cambio de recompensas adicionales. EigenLayer ha recaudado un total de $64.5M en 2 rondas con 18 inversores, lo que demuestra el gran interés de los actores clave en este proyecto.
Fuente: DefiLlama
EigenLayer permite la creación sin necesidad de modificaciones y mantiene su propia red de validadores. Esto evita la necesidad de altos incentivos en tokens para asegurar la red o de lanzar tokens nativos. Así, los desarrolladores pueden centrarse en innovaciones específicas sin desplegar toda una infraestructura tecnológica desde cero.
Si te interesa este proyecto, puedes profundizar en nuestro artículo sobre EigenLayer.
EigenLayer: pros y contras
El protocolo EigenLayer tiene ventajas claras:
- Mayor seguridad. Permite aumentar la seguridad económica gracias a la implementación de nuevos AVS con validadores existentes de Ethereum;
- Eficiencia de capital. Incrementa el valor financiero de todas las redes involucradas;
- Costos equilibrados. Los costos de mejorar la seguridad de Ethereum se reparten entre varios AVS;
- Seguridad reforzada. Aumenta el costo de posibles ataques a medida que el sistema se hace más global y robusto.
Entre los principales inconvenientes de EigenLayer están:
- Punto único de falla. Si EigenLayer es atacado con una cantidad sustancial de ETH en staking, la red principal estaría en gran riesgo.
- Riesgos de centralización. Si muchos stakers son responsables de la seguridad de una aplicación y están sujetos a penalizaciones, esto podría tener consecuencias negativas para Ethereum.
- Riesgos para la rentabilidad. Los protocolos usan Ethereum para garantizar su seguridad. Sin embargo, los stakers en EigenLayer pueden elegir los mayores rendimientos para maximizar sus ganancias, lo que podría provocar una competencia por atraer capital entre protocolos.
- Multas. Los protocolos pueden cambiar las condiciones, reduciendo las penalizaciones para atraer más capital y debilitando así su propia seguridad.
¿Cómo hacer restaking de cripto?
Existen cuatro opciones principales para comenzar a hacer restaking.
Fuente: Messari
- Native Restaking: Los validadores vuelven a poner en staking su ETH ya en staking;
- LSD restaking: Los usuarios hacen restaking de activos que ya están en staking a través de proveedores de liquid staking, como Lido, Rocket Pool, etc.;
- LSD LP Restaking: Los usuarios hacen restaking del token LP de un par que involucra un token de liquid staking de ETH;
- ETH LP Restaking: Los usuarios hacen restaking del token LP de un par que consiste en ETH.
Protocolos LRT para seguir de cerca
¿Qué otros protocolos ya han aprovechado el restaking? Por ahora no hay muchos, ya que el concepto es relativamente nuevo, pero estos son algunos de los más prometedores en el espacio.
— Kelp DAO
Kelp DAO, una plataforma de liquid staking multichain con más de US$ 180 millones en TVL, fue lanzada por Stader. Su principal objetivo es construir soluciones de Liquid Restaking para redes blockchain públicas. Actualmente, Kelp DAO desarrolla una solución LRT, rsETH, sobre EigenLayer para Ethereum.
Fuente: Kelp DAO
rsETH de Kelp es un Liquid Restaked Token (LRT) que aporta liquidez a los activos ilíquidos depositados en plataformas de restaking como EigenLayer.
— Ether.fi
Ether.fi es un protocolo de staking descentralizado y no custodial que ofrece un token LSD (Liquid Staking Derivative). Entre sus características principales destacan:
- Los stakers generan y mantienen sus propias claves de ETH en staking;
- Todos los validadores lanzados mediante Ether.fi reciben un NFT.
Ether.fi permite a los usuarios crear un marketplace de servicios de nodos, donde los stakers y operadores de nodos pueden registrar nodos y proveer servicios de infraestructura. Las recompensas de estos servicios se reparten entre stakers y operadores.
Fuente: Ether.fi
— Renzo
Renzo es un gestor de estrategias para EigenLayer y orienta a los usuarios sobre cómo administrar su estrategia de restaking dentro de EigenLayer.
ezETH de Renzo es el token de liquid restaking que representa la posición restakeada de un usuario, y los usuarios pueden depositar liquid staking tokens (stETH, rETH y cbETH) a cambio de ezETH. Al depositar sus liquid staking tokens con Renzo, los usuarios pueden superar los límites de liquid restaking en EigenLayer y ganar puntos de restaking de EigenLayer.
Fuente: Renzo Protocol
Los tres protocolos tienen su propio sistema de puntos: Kelp Miles, EtherFi points y Renzo ezPoints. Para obtener esos puntos, necesitas LSTs como ETHx (Stader) o stETH (Lido), que puedes encontrar e intercambiar fácilmente en la app de Notum.
Liquid Staking y Liquid ReStaking Tokens
Los Liquid Staking Tokens (LSTs) representan la cantidad de Ethereum (o cualquier otro token PoS) en staking y las recompensas asociadas. La principal ventaja de los LSTs es aportar liquidez al usuario y permitirle mantener cierto acceso a sus activos sin perder los beneficios del staking.
Los Liquid Restaking Tokens (LRTs) derivan del mecanismo de restaking de EigenLayer, que implica un ETH o ETH LST y las recompensas correspondientes de staking y restaking.
Fuente: EigenLayer
Los tokens LRT conectan el restaking y DeFi. Así, los proveedores de LST crean representaciones líquidas de posiciones de restaking y las gestionan mediante gobernanza. Esto les permite definir perfiles de riesgo claros, empoderando a los usuarios para gestionar adecuadamente su portafolio de activos restakeados y obtener mayor versatilidad. Este enfoque brinda a los restakers la oportunidad de participar en DeFi sin dejar de recibir los beneficios del restaking.
Ventajas del restaking
El restaking ofrece ventajas importantes en el ámbito DeFi.
- Seguridad económica para los protocolos:
Gracias al Address Verification Service (AVS) es posible elevar la seguridad económica con validadores ya existentes.
- Mayor valor financiero:
Todas las redes participantes obtienen un mayor valor financiero.
- Más flexibilidad para los protocolos:
Los protocolos pueden enfocarse únicamente en sus decisiones a nivel de aplicación, manteniendo control total sobre consenso y condiciones de slashing.
- Eficiencia de capital mejorada:
El restaking permite que los stakers obtengan recompensas de actividades de validación que respaldan varios servicios sin asignar capital adicional.
Esto mejora la eficiencia de capital y las recompensas se acumulan por los servicios de validación.
Riesgos del liquid restaking
Como con cualquier idea de inversión, el restaking conlleva riesgos inherentes.
- Operator collusion: Validadores que colaboran y usan el mismo ETH en restaking podrían intentar atacar una red y controlar su TVL.
- Centralization: Validadores con gran poder computacional pueden dominar el espacio de restaking en varias redes.
- Overloaded Ethereum: Vitalik Buterin advierte que el consenso de la cadena podría sobrecargarse.
Reflexiones finales
El liquid restaking es sin duda una de las palabras de moda en el entorno DeFi. Ha impulsado innovaciones como proyectos tipo EigenLayer y KelpDAO, que democratizan el acceso al restaking mediante sus soluciones LRT.
Integrar el restaking en el ecosistema de Ethereum es un hito relevante para ofrecer un modelo más eficiente en capital, que elimina barreras de entrada para nuevos proyectos LED y mejora la seguridad de los protocolos existentes. El restaking marca el camino hacia una innovación más flexible y descentralizada sobre Ethereum.
Síguenos en redes sociales
Website | DApp | Twitter | Discord | Telegram | Mirror | DeBank
📖 Aviso legal: Notum o Tangem no ofrecen asesoramiento de inversión, fiscal, legal ni contable. Este artículo es solo para fines informativos. Las criptomonedas están sujetas a riesgos de mercado. Investiga por tu cuenta y opera con cautela.
FAQs: Liquid restaking
- ¿Qué es el restaking?
El restaking es una nueva narrativa DeFi orientada a mejorar la eficiencia de capital. Los usuarios pueden poner en staking los mismos tokens en la blockchain principal y en otros protocolos, asegurando varias redes al mismo tiempo. El restaking brinda recompensas adicionales por asegurar más protocolos.
- ¿Cómo funciona el restaking?
El restaking permite a los usuarios poner en staking el mismo ETH tanto en Ethereum como en otros protocolos, asegurando todas esas redes simultáneamente. Así, el restaking permite aprovechar las redes de confianza existentes.
Sin embargo, cuando los usuarios optan por hacer restaking de su ETH, se exponen a un mayor riesgo de slashing. Por ello, los restakers reciben recompensas de staking superiores por asumir más riesgo.
- ¿Cuáles son las plataformas de restaking más populares?
Actualmente no existen muchos protocolos de staking. El restaking es un concepto nuevo en el mercado DeFi y está ganando popularidad. Algunos protocolos asociados con restaking son Kelp DAO, Ether.fi y Renzo.
- ¿Qué es LRT?
Los Liquid Restaked Tokens (LRT) liberan el potencial de liquidez e introducen una capa adicional de apalancamiento para maximizar rendimientos. Los usuarios pueden depositar LRTs a través de un protocolo de Liquid Restaking.
- ¿Cómo hacer restaking de ETH?
Así puedes hacer restaking de tu ETH: Configura una billetera Web3. Conéctate a la app de EigenLayer. Elige un método de restaking. Confirma tu depósito.
- ¿Qué es EigenLayer?
EigenLayer es un protocolo construido sobre la red Ethereum que introduce el revolucionario mecanismo de “restaking”. Abre el acceso a la base de capital en staking de Ethereum y a su conjunto descentralizado de validadores.
No se pierda estos
