El liquid staking ha despertado el interés de los inversionistas, y las cifras lo demuestran. Según Binance Research, el ETH total en staking muestra un crecimiento exponencial debido a la reducción de retiros. Esto se debe a menores riesgos de liquidez y a la creciente popularidad de los protocolos LSDfi. El liquid staking superó a los DEX y ocupa el primer lugar en valor total bloqueado (TVL) entre los diferentes sectores DeFi. Ahora, una nueva tendencia está por llegar y espera que la pruebes: el Liquid Restaking.
Liquid staking vs. restaking
Estos términos son similares y pueden resultar confusos. Veamos la diferencia principal entre ambas propuestas.
¿Qué es el liquid staking?
El liquid staking en redes Proof-of-Stake (PoS) permite a los usuarios hacer staking de tokens como ETH o BNB para obtener rendimientos y, al mismo tiempo, brindar liquidez a esos tokens en staking mediante tokens envueltos. Estos tokens se conocen como liquid staking tokens o LSTs, y pueden usarse indistintamente con derivados de liquid staking o LSDs.
La oferta del token cambia algorítmicamente según las recompensas de staking o posibles penalizaciones por slashing.
Están vinculados 1:1 al token nativo.
2. Reward-bearing tokens (e.g. rETH)
Estos tokens aumentan su valor con el tiempo para reflejar las recompensas de staking.
3. Base tokens + reward tokens (e.g., Frax)
Uno está vinculado 1:1 y el otro acumula recompensas;
En Frax: base — frxETH y recompensa — sfrxETH. Para intercambiar tus criptos y obtenerlos, usa la app de Notum.
En esencia, con el liquid staking tienes acceso total a tus fondos en cualquier momento y puedes hacer unstake sin restricciones. Entre las principales ventajas están la mayor eficiencia de capital, oportunidades para yield farming y mayor seguridad de la red al haber más tokens en staking.
El liquid restaking permite a los usuarios hacer staking de su ETH y respaldar la validación en varias redes, incluyendo Ethereum y otros protocolos integrados con un protocolo de restaking. Este enfoque utiliza la capa de seguridad de Ethereum para mejorar la eficiencia de capital en todo el ecosistema cripto, permitiendo a los stakers obtener recompensas adicionales por sus servicios de validación.
Al hacer restaking, los usuarios pueden depositar sus tokens, incluyendo aquellos usados en liquid staking, lo que les permite obtener ganancias adicionales e invertir en otros proyectos DeFi. El concepto de restaking es similar al mining pool en PoW, donde los mineros pueden minar varias criptomonedas al mismo tiempo sin perder potencia de minado total.
Restaking con EigenLayer
EigenLayer es uno de los pioneros reconocidos en restaking. El protocolo permite a los usuarios re-stakear sus LSTs o ETH para asegurar otras aplicaciones y extender la seguridad criptoeconómica a cambio de recompensas adicionales. EigenLayer ha recaudado un financiamiento total de US$ 64,5 millones en 2 rondas de 18 inversionistas, lo que demuestra el gran interés de los actores clave en este proyecto.
EigenLayer permite crear sin necesidad de modificaciones y mantener su propia red de validadores. Así se evita la necesidad de altos incentivos para la seguridad o de lanzar tokens nativos. De este modo, los desarrolladores pueden enfocarse en innovaciones específicas sin desplegar toda una infraestructura tecnológica desde cero.
Si te interesa este proyecto, puedes profundizar en nuestro artículo sobre EigenLayer.
EigenLayer: pros y contras
El protocolo EigenLayer presenta ventajas claras:
Mayor seguridad. Permite aumentar la seguridad económica al implementar nuevos AVS con validadores existentes de Ethereum;
Eficiencia de capital. Eleva el valor financiero de todas las redes involucradas;
Costos equilibrados. Los costos de mejorar la seguridad de Ethereum se reparten entre varios AVS;
Seguridad reforzada. Aumenta el costo de posibles ataques a medida que el sistema se vuelve más global y robusto.
Entre los principales inconvenientes de EigenLayer se encuentran:
Punto único de fallo. Si EigenLayer es atacado con una cantidad significativa de ETH en staking, la red principal estaría en gran riesgo.
Riesgos de centralización. Si muchos stakers son responsables de la seguridad de una aplicación y están sujetos a penalizaciones, esto podría tener consecuencias negativas para Ethereum.
Riesgos para la rentabilidad. Los protocolos usan Ethereum para garantizar su seguridad. Sin embargo, los stakers en EigenLayer pueden elegir los mayores retornos para maximizar sus ganancias, lo que podría desatar una competencia por captar capital entre protocolos.
Multas. Los protocolos pueden modificar condiciones, reduciendo penalizaciones para atraer más capital y debilitando así su propia seguridad.
¿Cómo hacer restaking de cripto?
Existen cuatro opciones principales para empezar a hacer restaking.
Native Restaking: Los validadores re-stakean su ETH en staking;
LSD restaking: Los usuarios re-stakean activos que ya están en staking a través de proveedores de liquid staking como Lido, Rocket Pool, etc.;
LSD LP Restaking: Los usuarios re-stakean el token LP de un par, que incluye un token ETH de liquid staking;
ETH LP Restaking: Los usuarios re-stakean el token LP de un par que contiene ETH.
Protocolos LRT a seguir
¿Qué otros protocolos ya han aprovechado el restaking? Actualmente no hay muchos, ya que el concepto es relativamente nuevo, pero aquí tienes algunos proyectos prometedores en el sector.
— Kelp DAO
Kelp DAO, una plataforma multichain de liquid staking con más de US$ 180 millones en TVL, fue lanzada por Stader. Su enfoque principal es desarrollar soluciones de Liquid Restaking para redes blockchain públicas. Actualmente, Kelp DAO está construyendo una solución LRT, rsETH, en EigenLayer para Ethereum.
El rsETH de Kelp es un Liquid Restaked Token (LRT) que brinda liquidez a los activos ilíquidos depositados en plataformas de restaking como EigenLayer.
— Ether.fi
Ether.fi es un protocolo de staking descentralizado y no custodial que ofrece un token derivado de liquid staking (LSD). Entre sus características distintivas se encuentran:
Los stakers generan y mantienen sus propias claves de ETH en staking;
Todos los validadores lanzados a través de Ether.fi reciben un NFT.
Ether.fi permite a los usuarios crear un marketplace de servicios de nodos para que stakers y operadores inscriban nodos y ofrezcan servicios de infraestructura. Las recompensas de estos servicios se distribuyen entre los stakers y los operadores de nodos.
Renzo es un gestor de estrategias para EigenLayer y orienta a los usuarios sobre cómo administrar su estrategia de restaking dentro de EigenLayer.
El ezETH de Renzo es el token de liquid restaking que representa la posición restakeada de un usuario, y los usuarios pueden depositar liquid staking tokens (stETH, rETH y cbETH) a cambio de ezETH. Al depositar sus liquid staking tokens con Renzo, los usuarios pueden superar los límites de liquid restaking en EigenLayer y ganar puntos de restaking de EigenLayer.
Los tres protocolos tienen su propio sistema de puntos: Kelp Miles, EtherFi points y Renzo ezPoints. Para obtener esos puntos, necesitas LSTs como ETHx (Stader) o stETH (Lido), que puedes encontrar e intercambiar fácilmente en la app de Notum.
Liquid staking y Liquid ReStaking Tokens
Los Liquid Staking Tokens (LSTs) representan la cantidad de Ethereum (o cualquier otro token PoS) en staking y sus recompensas asociadas. Su principal ventaja es brindar liquidez al usuario y permitirle mantener cierto nivel de acceso a los activos sin perder los beneficios del staking.
Los Liquid Restaking Tokens (LRTs) derivan del mecanismo de restaking de EigenLayer, que implica ETH o ETH LST y las recompensas correspondientes de staking y restaking.
Los tokens LRT conectan el restaking y DeFi. Así, los proveedores de LST crean representaciones líquidas de posiciones de restaking y las gestionan mediante gobernanza. Esto les permite definir perfiles de riesgo claros, dando a los usuarios el control para gestionar su portafolio de activos restakeados y acceder a mayor versatilidad. Este enfoque permite a los restakers participar en DeFi sin perder los beneficios del restaking.
Ventajas del restaking
El restaking ofrece ventajas importantes en el espacio DeFi.
Seguridad económica para los protocolos: Gracias al Address Verification Service (AVS) es posible elevar la seguridad económica con validadores ya existentes.
Mayor valor financiero: Todas las redes participantes obtienen mayor valor financiero.
Más flexibilidad para los protocolos: Los protocolos pueden enfocarse únicamente en sus decisiones a nivel de aplicación, manteniendo control total sobre consenso y condiciones de slashing.
Eficiencia de capital mejorada: El restaking permite que los stakers obtengan recompensas de actividades de validación para varios servicios sin destinar capital adicional. Esto mejora su eficiencia de capital y las recompensas se acumulan a partir de los servicios de validación.
Riesgos del liquid restaking
Como en cualquier idea de inversión, el restaking conlleva riesgos inherentes.
Colusión de operadores: Validadores en colusión que usan el mismo ETH restakeado podrían intentar atacar una red y tomar control de su TVL.
Centralización: Validadores con gran poder computacional pueden controlar el espacio de restaking en varias redes.
Ethereum sobrecargado: Vitalik Buterin advierte que el consenso de la cadena podría sobrecargarse.
Reflexión final
El liquid restaking es sin duda una de las palabras de moda en el mundo DeFi. Ha impulsado innovaciones como el lanzamiento de proyectos como EigenLayer y KelpDAO, que democratizan el acceso al restaking a través de sus soluciones LRT.
Integrar el restaking en el ecosistema de Ethereum es un hito relevante para ofrecer un modelo más eficiente en capital, eliminando barreras de entrada para nuevos proyectos LED y mejorando la seguridad de los protocolos existentes. El restaking abre el camino a una innovación más flexible y descentralizada sobre Ethereum.
📖 Aviso legal: Notum ni Tangem ofrecen asesoría de inversión, fiscal, legal ni contable. Este artículo tiene fines informativos únicamente. Las criptomonedas están sujetas a riesgo de mercado. Investiga por tu cuenta y opera con precaución.
FAQs: Liquid restaking
¿Qué es el restaking?
El restaking es una nueva tendencia en DeFi orientada a mejorar la eficiencia de capital. Los usuarios pueden hacer staking de los mismos tokens en la blockchain principal y en otros protocolos, asegurando varias redes a la vez. El restaking brinda recompensas adicionales por asegurar más protocolos.
¿Cómo funciona el restaking?
El restaking permite a los usuarios hacer staking del mismo ETH tanto en Ethereum como en otros protocolos, asegurando todas estas redes simultáneamente. Así, el restaking aprovecha las redes de confianza existentes.
Sin embargo, al optar por re-stakear su ETH, los usuarios se exponen a un mayor riesgo de slashing. Por ello, los restakers reciben recompensas de staking más altas por asumir ese riesgo adicional.
¿Cuáles son las plataformas de restaking más populares?
Actualmente, existen pocos protocolos de staking. El restaking es un concepto nuevo en el mercado DeFi y está ganando popularidad. Algunos protocolos asociados al restaking son Kelp DAO, Ether.fi y Renzo.
¿Qué es LRT? Los Liquid Restaked Tokens (LRT) liberan el potencial de liquidez e introducen una capa adicional de apalancamiento para maximizar los rendimientos. Los usuarios pueden depositar LRTs a través de un protocolo de Liquid Restaking.
¿Cómo hacer restaking de ETH?
Así puedes hacer restaking de tu ETH: configura una billetera Web3. Conéctate a la app de EigenLayer. Elige un método de restaking. Confirma tu depósito.
¿Qué es EigenLayer?
EigenLayer es un protocolo construido sobre la red Ethereum que introduce el nuevo y revolucionario mecanismo de “restaking”. Permite acceder a la base de capital en staking de Ethereum y a su conjunto descentralizado de validadores.
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