主要な洞察
ArcはUSDC発行元のCircle社が開発した、ステーブルコイン金融・機関向け決済に特化したLayer 1ブロックチェーンです。USDCをネイティブガストークンとし、決定論的ファイナリティやパーミッション型のバリデータを採用することで、コスト予測性や信頼性を重視した設計となっています。分散性よりも規制対応や機関ニーズに最適化されており、100以上のアプリや大手金融機関が参加する大規模なエコシステムが特徴です。
Arcは、USDCを発行するCircle社が開発したLayer 1ブロックチェーンです。Arcは、ステーブルコインを活用した金融、機関向け決済、リアルタイム送金のために設計されています。
パブリックメインネットは2026年9月16日にローンチされました。Arcでは、USDCがネイティブのガストークンとして利用されており、取引手数料の支払いに価格変動の大きい仮想通貨を用意する必要がありません。
注目ポイント：Arcはパブリックテストネット期間（2025年10月〜2026年9月）中に7億件以上のトランザクションを処理しました。
CircleはArcを「インターネットのためのEconomic OS（経済基盤）」と呼んでいます。Arcは特定用途向けに設計されており、EthereumやSolanaのような汎用コンピューティングプラットフォームを目指していません。主に決済、為替、レンディング、トークン化された実世界資産（RWA）、トレジャリーマネジメント、資本市場などをターゲットとしています。
Arcの開発背景と目的
Circle Internet Group（NYSE: CRCL）がArcを開発しました。Circleは2025年6月にIPOを完了し、USDCは流通総額740億ドル超を誇ります。
CircleがArcを開発した理由は、既存のブロックチェーンがステーブルコインを前提とした金融に最適化されていなかったためです。USDCはすでに34以上のネットワークで利用されていますが、それぞれガストークンやファイナリティ、プライバシー、手数料体系が異なります。Arcはこうした分断を解消し、USDCを基軸とする一つのレイヤーを提供します。
Arcの登場はCircleにとって戦略的な転換点です。これまでの「ステーブルコイン発行者」から、決済インフラの提供者へと役割を拡大しています。
技術アーキテクチャ
Arcはコンセンサス層と実行層を分離した2層構造を採用しています。詳細はArc公式ドキュメントで公開されています。
コンセンサス層：Malachite
コンセンサス層はMalachiteを採用しています。MalachiteはTendermint BFT（ビザンチン障害耐性）プロトコルをRustで実装したものです。Informal SystemsのMalachiteチームがCircleに加わり、このエンジンを開発しました。
Malachiteは2段階の投票（プレボート・プレコミット）で合意形成を行います。バリデータの3分の2超が合意した時点でブロックが確定し、以降は巻き戻しや再編成が発生しません。
項目 | 仕様 |
|---|---|
ファイナリティ | 決定論的、サブセカンド（500ms未満を目標） |
スループット | 3,000+ TPS（20バリデータ時）、10,000+ TPS（小規模セット時） |
コンセンサスモデル | Proof-of-Authority（PoA） |
プロトコル | Tendermint BFT（Malachite経由） |
実装 | Rust（GitHubでオープンソース） |
決定論的ファイナリティは、機関投資家向け利用の核となる特徴です。一度トランザクションが確定すれば、巻き戻しや再確認の必要がありません。決済や為替取引、資本市場のワークフローも、確実なファイナリティのもとで運用できます。
実行層：Reth
実行層は、EthereumクライアントをRustで実装したRethを採用しています。Rethはアカウント、残高、スマートコントラクト、トランザクション履歴など、ブロックチェーンの全状態を管理します。
Arcは完全なEVM互換を備えており、Solidityベースのスマートコントラクトをそのままデプロイ可能です。Ethereum向けの開発ツールもArc上でそのまま利用できます。
USDCがネイティブガス
Arc上のすべての取引手数料はUSDC建てです。ベースガス代は1トランザクションあたり約$0.01となっており、Tangem WalletのSmart Gas機能のように、価格変動の大きいトークンを用意せずステーブルコインでネットワーク手数料を支払えます。
この設計により、ガス代の価格変動リスクがなくなります。ドル建てで事業を行う機関や開発者は、コストを正確に予測できます。ネットワーク利用のために別の変動型トークンを取得・管理する必要がありません。
また、CircleはPaymasterサービスも統合しています。これにより、アプリケーションがユーザーのガス代を肩代わりでき、ユーザーはトークンを保有せずにArc上のアプリを利用できます。
ファウンディングバリデータ
Arcはパーミッション型Proof-of-Authorityバリデータセットを採用し、11社のファウンディングバリデータとCircleがネットワークのセキュリティを担保します。
金融機関：BlackRock、DTCC、ICE、Standard Chartered、SBIグループ、住友商事
決済ネットワーク：Visa、Mastercard、MoneyGram、Global Payments、Worldpay
バリデータはいずれも規制下の法人であり、コンプライアンス義務、稼働率SLA、SOC 2認証などが求められます。バリデータは地理的な冗長性のため世界各地で運用されています。
この仕組みは分散性よりも機関向けの信頼性・説明責任を重視したものです。規制金融機関が安心して参加できる設計となっています。
主な機能
StableFX：組み込み型為替エンジン
StableFXは、プロトコルレベルで統合された機関投資家向けFXエンジンです。RFQ（Request-for-Quote）型の実行モデルとオンチェーン決済を組み合わせ、USDCやEURCなどのステーブルコインペアを24時間取引できます。
StableFXは、ブラジルレアル、円、メキシコペソ、カナダドルなど各国通貨連動型ステーブルコインとも連携。決済はPvP（Payment-versus-Payment）方式で、カウンターパーティリスクを排除します。
オプトイン型プライバシー
Arcは、事業者が必要に応じてトランザクション情報を秘匿できるプライバシーコントロールを備えています。監査証跡を維持しつつ、機密データのみを隠すことが可能です。
金融アプリケーションは国・地域ごとに透明性要件が異なるため、こうした機能が求められます。一部のプライバシー機能は今後のロードマップ上で、メインネットローンチ時点では未実装です。
クロスチェーントランスファープロトコル（CCTP）
ArcはCircleのCCTPを統合し、USDCのクロスチェーン転送を実現します。CCTPにより、Arc・Ethereum・Solanaなど複数のチェーン間で、サードパーティブリッジを使わずにUSDCを移動できます。
Arc上で決済・担保・トレジャリー・発行などのコア金融ワークフローを構築しつつ、他エコシステムとも連携可能です。
Circleプラットフォームとの連携
ArcはCircleの全プロダクト群（USDC、EURC、USYC、Mint、Wallets、Contracts、CCTP、Gateway、Paymaster、CPN）と直接接続できます。Circleインフラを活用する開発者にとって、統合の手間が大幅に軽減されます。
ARCトークン
Circleはメインネットローンチ時に100億枚のARCトークンをジェネシス発行しました。現時点でパブリックセールの予定はなく、ARCホワイトペーパーでネットワークガバナンスにおける役割が説明されています。
ARCトークン供給量：総発行枚数100億枚。そのうち約60%がエコシステム（トークン販売、開発者助成、成長プログラム、参加インセンティブ）に、約40%がCircleおよびネットワーク運営に割り当てられます。
ARCはコーディネーションおよびガバナンストークンとして設計されており、保有者はネットワークの規制対応・セキュリティ方針・インフラ運用に関する意思決定に参加できます。ガス代には使用されず、トランザクションコストはすべてUSDCで処理されます。
プレセール
Circleは、2億2200万ドル規模のプライベートプレセールを実施し、評価額30億ドル（完全希薄化後）で7億4000万枚（総供給の7.4%）を1枚0.30ドルで販売しました。a16z cryptoが7500万ドル分をリード投資しています。
BlackRock、Apollo Funds、ICE、ARK Invest、Bullish、Haun Ventures、SBIグループ、Janus Henderson、Standard Chartered Ventures、General Catalyst、Marshall Wace、IDG Capitalなどが参加しました。
アンロックやベスティングスケジュールの詳細は未発表で、Circleは今後数カ月以内に公表予定としています。
メインネットローンチ時のエコシステム
100以上のアプリケーションや機関がArc初日に稼働を開始し、L1ローンチとしては最大級のエコシステムとなりました。
DeFi・レンディング
Aave V4、Morpho、Curve、Euler Finance、Fluidなどがレンディング・借入・流動性管理を提供。Tangem WalletユーザーもすでにAave経由でステーブルコインのイールド獲得が可能で、ArcのAaveネイティブ展開により新たな選択肢が広がります。
Bitwise、Cumberland、Galaxy、Gauntlet、Keyrock、Steakhouse Financialなどが、バルト戦略やリスク管理、USDC/EURC供給でエコシステムを支援しています。
トレーディング・流動性
Uniswap、Aerodrome、1inch、fomo、Hibachi、Pump.fun、Robinhood、edgeX、o1.exchangeがスポット取引、パーペチュアル、ストラクチャードプロダクト、クロスチェーン実行をカバー。FalconX、Galaxy、GSR、Keyrock、Noncoなどがマーケットメイクを担います。
決済・ウォレット
Rain、Thunes、Wirexがカード決済、コンシューマープラットフォーム、国際送金ネットワークを展開。ウォレット・カストディアンにはBinance Wallet、Fireblocks、Kraken、Ledger、MetaMask、Upbitなどが名を連ねます。
アーリーステージプロジェクト
メインネット前から6つのプロジェクトがArc DeFiエコシステムの基盤を構築：aka.fun（MemeFiローンチパッド）、UnitFlow（DeFi流動性レイヤー）、Synthra（チェーン抽象化型トレーディング）、Tower（DEXアグリゲーター）、Hibachi（ZK決済付きFX）、Sidoor。
Arcの他チェーン比較
特徴 | Arc | Ethereum | Solana |
|---|---|---|---|
ガストークン | USDC | ETH | SOL |
ファイナリティ | 決定論的・サブセカンド | 確率的・数分 | 楽観的・数秒 |
コンセンサス | PoA（Malachite） | PoS（Casper） | PoS＋PoH |
EVM互換 | あり | ネイティブ | なし（SVM） |
バリデータモデル | パーミッション型 | パーミッションレス | パーミッションレス |
フォーカス | ステーブルコイン金融 | 汎用 | 汎用 |
プライバシー | オプトイン型秘匿 | 限定的 | 限定的 |
組み込みFX | あり（StableFX） | なし | なし |
ArcはEthereumやSolanaの代替を目指すものではありません。狙いはステーブルコイン金融・機関決済という縦割り領域です。分散性を犠牲にする代わりに、コストの予測可能性・決定論的ファイナリティ・機関向けの信頼性を実現しています。
規制環境
Arcは、米国上院のCLARITY法案クロージャー投票（2026年9月15日）翌日にローンチされました。もし成立すれば、同法案はコンプライアンス重視のプラットフォームに有利な規制明確化をもたらします。
Circleは上場企業（NYSE: CRCL）として既存の規制義務を負っています。パーミッション型バリデータ、監査可能なオプトイン型プライバシー、USDCネイティブガスモデルのいずれも、米国・EU（MiCA）のステーブルコイン規制の方向性に沿った設計です。
リスクと注意点
中央集権性
Arcはパーミッション型バリデータセットを採用し、Circleがすべてのバリデータを選定します。中立性を重視するアプリケーションは、より分散的な代替案を選ぶ場合もあります。Circleは今後段階的な分散化を計画していますが、具体的な時期は未定です。
競合
Arc以外にもステーブルコイン特化型インフラは存在します。TetherはStableやPlasmaに関与しており、他の発行体も競合チェーンを立ち上げる可能性があります。長期的な成功は、個々のネットワーク性能よりも相互運用性に左右されます。
新技術リスク
Malachiteは実績あるTendermintプロトコルを基盤としていますが、Arc独自の実装やプライバシー・FX等の新要素には技術リスクも伴います。コードベースはアルファ段階であり、メインネットローンチ時点で外部監査は未実施です。
トークン不確実性
Circleは100億枚のARCトークンを発行しましたが、パブリックローンチは未定です。ベスティングスケジュールも未発表。2億2200万ドルのプレセール投資家は、二次市場での売却保証がありません。
参考文献
Circle Launches Arc Mainnet, an Economic Operating System for the Internet（circle.com、2026年9月16日）
Circle launches Arc mainnet with BlackRock and Visa among validators（The Block、2026年9月16日）
ARC: The Native Asset of the Economic OS (Whitepaper)（Circle、2026年5月）
Arc System Overview (Developer Docs)（docs.arc.io）
What Is Circle Arc Blockchain: Learn How Circle's Layer-1 Stablechain Works（Coin Bureau、2026年4月4日）
Circle's ARC Tokenomics: The Numbers Circle Hasn't Published Yet（DeFi Prime、2026年5月11日）
Introducing Arc: An L1 Blockchain for Stablecoin Finance（circle.com、2026年5月14日）
本記事は情報提供のみを目的としています。投資判断はご自身のリサーチに基づき行ってください。本記事は金融アドバイスではありません。
