DATs enfrentam descontos: por que tesourarias cripto perdem valor

A maioria das DATs negocia com desconto devido à iliquidez, altos custos e falhas estruturais. Apenas poucas empresas com estratégias robustas e escala sustentam prêmios, enquanto a maioria luta para manter valor.

As Empresas de Tesouraria de Ativos Digitais (DATs) estão cada vez mais sendo negociadas com desconto, e não com prêmio, devido a desafios estruturais como iliquidez, altos custos e riscos de execução. Investidores geralmente exigem desconto quando os ativos não são imediatamente acessíveis, e os custos operacionais reduzem ainda mais o valor. A ausência de mecanismos robustos de resgate e a menor eficiência no mercado secundário também contribuem para avaliações descontadas, especialmente com o surgimento de produtos de investimento mais líquidos, como ETFs de Bitcoin à vista. Embora algumas DATs possam alcançar prêmio aumentando o cripto-por-cota por meio de estratégias como emissão de dívida, empréstimo de cripto ou aquisição de ativos com desconto, esses métodos são limitados e frequentemente trazem riscos adicionais. O porte oferece vantagem a algumas empresas, mas a maioria das DATs enfrenta dificuldades para manter crescimento e valor. O consenso entre analistas é que apenas poucas DATs excepcionais conseguirão sustentar prêmios, enquanto a maioria continuará negociando com desconto. Recomenda-se que investidores foquem em DATs com modelos de negócios sólidos e crescimento consistente de cripto-por-cota, além de considerar alternativas estruturalmente mais sólidas para exposição ao mercado cripto.