DATs折价交易：多数加密金库难以维持价值
3.1 Investments 11月24日, 2025
大多数数字资产金库公司因流动性差、费用高和结构性缺陷而以折价交易。仅少数具备稳健策略和规模的公司能维持溢价，大多数难以保持价值。
数字资产金库公司（DATs）由于流动性不足、高昂费用和执行风险等结构性挑战，越来越多地以折价而非溢价交易。投资者通常会因资产无法即时变现而要求折价，运营成本进一步降低了价值。缺乏强有力的赎回机制和次级市场交易效率低下也导致估值折价，尤其是在现货比特币ETF等更具流动性的新型投资产品出现后。一些DATs通过发行债务、加密货币借贷或折价收购资产等策略提升每股加密货币数量，从而实现溢价，但这些方法有限且常带来额外风险。规模为部分公司带来优势，但大多数DATs难以维持增长和价值。分析师普遍认为，只有少数表现突出的DATs能维持溢价，大多数将继续以折价交易。建议投资者关注具有稳健商业模式和每股加密货币持续增长的DATs，并考虑结构更优的加密资产配置方式。
