CLARITY Act가 미국 상원에서 가장 큰 관문을 넘었어요. 미국이 종합적인 암호화폐 규제를 마련할 수 있는 최고의 기회가 살아났지만, 아직 법으로 확정된 것은 아니에요.
2026년 5월 14일, 상원 은행위원회는 Digital Asset Market Clarity Act(디지털 자산 시장 명확성 법안, CLARITY Act)를 15대 9로 통과시켜 전체 상원 표결로 넘겼어요. 4개월간 표류하며 업계에서 사실상 무산된 것으로 여겨졌던 법안이 막판에 부활한 거예요. 위원장 Tim Scott이 막후에서 애리조나의 Ruben Gallego, 메릴랜드의 Angela Alsobrooks 두 민주당 의원을 끌어들이며 초당적 표 차를 확보했어요.
이 글에서는 CLARITY Act가 미국 암호화폐 규제에 어떤 변화를 가져올 수 있는지, 왜 중요한지 설명해요.
하지만 법안이 통과되기까지는 아직 갈 길이 멀어요. 상원 전체 표결에서 60표(추가로 최소 7명의 민주당 표)가 필요하고, 농업위원회의 병행 법안과 병합, 하원과의 조정까지 거쳐야 트럼프 대통령의 서명에 이를 수 있어요. 공직자의 암호화폐 이익을 제한하는 윤리 조항도 아직 해결되지 않아 본회의 통과의 최대 변수로 남아 있어요. 하지만 1월 표결이 무산된 이후 처음으로 CLARITY Act가 다시 추진력을 얻었어요.
CLARITY Act란?
Digital Asset Market Clarity Act of 2025(일명 "Anti-CBDC Surveillance State Act")는 미국 암호화폐 산업을 오랫동안 괴롭혀온 "누가 무엇을 규제하는가?"라는 질문에 답하기 위해 만들어진 278쪽 분량의 종합 법안이에요.
수년간 SEC와 CFTC는 디지털 자산을 두고 관할권 다툼을 벌여왔어요. SEC는 거의 모든 자산을 증권으로 간주하고, CFTC는 많은 토큰이 상품이라고 주장해요. 명확한 규정이 없어 기업들이 소송에 휘말리는 일이 반복됐죠. CLARITY Act는 이런 문제를 다음과 같이 해결하려고 했어요:
SEC(증권)와 CFTC(상품) 간의 명확한 관할 구분
"디지털 자산", "디지털 상품", "블록체인", "탈중앙화 거버넌스 시스템" 등 주요 용어 정의
거래소, 브로커, 커스터디 업체가 합법적으로 운영할 수 있는 준수 경로 마련
스테이블코인 규칙 제정 및 활용 기준 명확화
암호화폐 기업에 명확한 규제 로드맵 제공
CLARITY Act의 시작은?
하원은 2025년 7월 H.R. 3633을 294대 134의 압도적 초당적 표차로 통과시켰어요. 이후 법안은 상원으로 넘어가면서 상황이 복잡해졌죠.
상원 농업위원회는 CFTC에 현물 디지털 상품 시장 관할권을 부여하는 데 집중했고, 은행위원회는 용어 정의와 스테이블코인 프레임워크 논의에 집중했어요. 두 위원회, 두 가지 우선순위, 갈등의 소지가 컸어요.
상원 은행위원회는 2026년 1월 15일 오전 10시(ET)에 법안 심의 일정을 잡았지만, 결국 표결이 무산됐어요.
핵심 프레임워크
CLARITY Act는 디지털 자산의 기능적 생애주기에 따라 관할권을 배분하는 "레인 시스템"을 도입하려고 했어요. 주요 내용은 다음과 같아요:
디지털 자산 증권(SEC 관할):
법안은 "보조 자산"을 창립자 또는 관련자의 "기업가적·관리적 노력"에 따라 가치가 결정되는 네트워크 토큰으로 정의해요.
누군가 토큰을 적극적으로 홍보·개발한다면, 처음에는 증권으로 간주돼요.
SEC가 상장주식과 유사한 공시 의무를 부여해요.
디지털 상품(CFTC 관할):
토큰이 "디지털 상품"으로 전환되면, CFTC가 현물 시장 등 중앙 규제 권한을 가져요. 이는 CFTC가 적합한 규제자로 평가받으면서도 실제 권한이 부족했던 부분을 보완해요.
네트워크가 충분히 탈중앙화되면 증권에서 상품으로 "졸업"할 수 있어요.
탈중앙화 금융(DeFi):
309조는 "탈중앙화 금융 활동 제외"를 다루고,
109조는 "비지배 블록체인 개발자에 대한 처리"를 규정해요.
이 조항들은 사용자 자금을 통제하지 않는 DeFi 개발자를 보호하기 위한 것이었어요.
CLARITY Act가 중요한 이유
업계에서는 이 법안이 없으면 미국이 2024년 12월 유럽연합의 MiCA(암호화폐 시장법)처럼 명확한 규제를 도입한 지역에 뒤처질 위험이 있다고 주장해요.
현재 미국 상황은 다음과 같아요:
기업들은 SEC에 소송당하기 전까지 법을 어기는지조차 몰라요.
기관 투자자들은 규제 불확실성 때문에 많은 암호화폐 프로젝트에 투자하지 않아요.
암호화폐 기업들은 두바이, 싱가포르, 스위스 등 더 친화적인 국가로 이전하고 있어요.
미국은 경제적 기회와 글로벌 기준 설정 능력을 모두 잃고 있어요.
CLARITY Act는 이런 문제를 해결하고, 혁신과 투자자 보호, 강력한 법 집행의 균형을 통해 미국을 "글로벌 암호화폐 중심지"로 만들려는 목표였어요.
CLARITY Act의 지연 원인
표결 예정 48시간 전, Coinbase CEO Brian Armstrong이 X(트위터)에 "현행안은 오히려 현상 유지보다 더 나쁘다"며 지지 철회를 선언했어요.
그의 주요 반대 이유는 다음과 같아요:
토큰화된 주식(증권) 사실상 금지
새로운 DeFi 규정이 정부에 "금융 기록 무제한 접근권"을 부여해 이용자 프라이버시를 심각하게 침해
CFTC에서 SEC로 규제 권한 이동 – CFTC가 더 암호화폐 친화적으로 평가받는 만큼 SEC 중심 체계는 업계에 불리
스테이블코인 보상 폐지 – 은행이 경쟁자를 배제할 수 있게 되어 미국 소비자에게 손해
이 쟁점들을 좀 더 자세히 살펴볼게요.
1. 스테이블코인 보상
GENIUS Act(스테이블코인 프레임워크) 통과 후, 스테이블코인 발행사는 직접 이자를 지급할 수 없지만 플랫폼은 보상을 제공할 수 있는 허점이 생겼어요. Coinbase는 2025년 3분기 스테이블코인 관련 수익이 3억 5,500만 달러에 달했고, USDC 보유자에게 최대 5%의 이자를 제공하고 있어요.
은행 로비는 이로 인해 예금이 빠져나가 미국 금융 시스템이 위협받을 수 있다고 주장했어요. 전통 은행은 예금 이자가 거의 없지만, 스테이블코인은 3.5~5%를 제공하니 경쟁에서 불리하죠. CLARITY Act는 "단순 보유(passive)" 이자는 금지하고, "활동 기반(activity-based)" 보상(결제, 스테이킹, 유동성 공급 등)은 허용하는 절충안을 제시했어요.
하지만 은행은 허점이 여전하다고, 암호화폐 기업은 사업모델이 무너진다고 반발했어요.
2. 토큰화 증권 금지
Brian Armstrong은 법안이 블록체인 기반 주식·채권 등 토큰화 증권 거래를 사실상 금지할 수 있다는 점을 우려했어요. 법안의 규제로 블록체인에서 주식 거래가 거의 불가능해질 수 있다는 거죠.
토큰화 증권은 부동산, 예술품, 채권, 주식 등 실물 자산을 24시간 쪼개 거래할 수 있는 잠재적 트릴리언 달러 시장이에요. 이 법안은 해당 시장이 제대로 성장하기도 전에 사라지게 만들 수 있어요.
Securitize 등 일부 기업은 이미 관련 라이선스를 보유하고 있어요. 단기매도 리서치 업체 Citron Research는 Armstrong이 Coinbase의 경쟁사 보호를 위해 지지 철회했다고 주장하지만, Armstrong은 모두에게 불리하다며 이를 부인했어요.
3. 윤리 및 이해상충
초당적 상원의원 그룹은 공직자가 디지털 자산 사업으로 이익을 얻지 못하도록 하는 조항을 요구했고, Elizabeth Warren은 이를 "레드라인"이라고 강조했어요.
이 논란의 중심에는 도널드 트럼프가 있어요. 트럼프 일가는 암호화폐와 깊게 얽혀 있고, 밈코인·NFT를 출시했으며, World Liberty Financial(WLFI)이라는 디지털 자산 플랫폼으로 최근 연방 은행 라이선스까지 신청했죠.
민주당은 공직자가 암호화폐로 사익을 추구하지 못하도록 하길 원하고, 공화당은 윤리 조항이 시장 구조법에 포함될 필요가 없다고 주장해요.
위원회 표결은 중요한 진전이었지만, 아직 끝이 아니에요.
다음 단계는?
은행위원회 법안은 이미 1월 농업위원회를 통과한 Digital Commodity Intermediaries Act와 병합되어야 해요. 병합 후에는 전체 상원 표결로 넘어가고, 필리버스터를 막으려면 60표가 필요해요. 즉, Gallego, Alsobrooks 외에 최소 7명의 민주당 의원이 추가로 동참해야 해요.
윤리 조항이 핵심 변수예요. Gallego와 Alsobrooks 모두 위원회 표결이 본회의 표결을 보장하지 않으며, 집행력 있는 윤리 기준이 조건이라고 밝혔어요.
백악관은 대통령을 특정해 겨냥하는 조항은 수용하지 않겠다고 했지만, 자문 Patrick Witt는 "대통령부터 국회 인턴까지 모두에게 적용되는 포괄적 규칙"이 필요하다고 밝혔어요. Digital Chamber의 Cody Carbone은 "본회의 표결 전에는 합의가 이뤄질 것"이라며, 60표 확보에 자신이 있을 때만 상정할 것이라고 했어요.
상원에서 통과돼도, 하원(2025년 7월 통과)과의 조정 및 트럼프 대통령 서명이 남아 있어요.
CLARITY Act로 수혜를 볼 암호화폐는?
CLARITY Act는 특정 암호화폐를 직접 지목하진 않지만, 자산 특성에 따라 큰 수혜를 볼 수 있는 구조를 만들었어요. 업계가 원하는 대로라면, 법안은 암호화폐가 수혜를 볼 두 가지 주요 경로를 제시해요:
성숙 블록체인 경로
법안은 "성숙 블록체인"을 "어떤 개인이나 그룹의 통제 없이 운영되는 블록체인 시스템과 그에 연동된 디지털 상품"으로 정의해요.
자격을 갖추려면 네트워크가 완전한 운영 기능을 갖추고, 단일 주체가 공급량 또는 투표권의 20% 이상을 통제하지 않으며, 창립자나 기업이 일방적으로 업그레이드 권한을 갖지 않아야 해요.
명확한 수혜자:
Bitcoin (BTC) – 금본위 역할. 이미 상품으로 인정받았고, 완전히 탈중앙화되어 중앙 관리자가 없어요.
Ethereum (ETH) – 머지(Merge) 이후 검증자 분산과 개발자 탈중앙화가 크게 강화됐고, 이미 상품으로 취급돼요.
ETF 편입 신속 경로
여기서 흥미로운 점이 있어요. 최근 상원 초안에는 2026년 1월 1일 기준, 해당 네트워크 토큰이 미국 증권거래소에 상장된 ETF의 주요 자산인 경우 "비보조(non-ancillary) 자산"으로 분류한다는 조항이 포함됐어요.
즉, ETF가 승인된 토큰은 별도의 "성숙 블록체인" 인증 없이도 곧바로 상품 지위를 얻게 돼요. 이 법안이 시행되면 XRP, SOL, LTC, HBAR, DOGE, LINK는 BTC, ETH와 동등하게 취급돼요.
즉각적 수혜자:
XRP (Ripple) – ETF 상장
Solana (SOL) – ETF 상장
Litecoin (LTC) – ETF 상장
Hedera (HBAR) – ETF 상장
Dogecoin (DOGE) – ETF 상장
Chainlink (LINK) – ETF 상장
이는 별도의 "성숙 블록체인" 인증 절차를 건너뛰는 큰 변화예요. 2026년 1월 1일까지 ETF가 있었다면 자동으로 포함돼요.
스테이블코인 수혜자
CLARITY Act는 GENIUS Act와 함께 "허용 결제 스테이블코인"에 대한 명확한 프레임워크를 마련해요. 대표적 수혜자는 다음과 같아요:
USDC (Circle) – 준비금 100% 보유, 정기 감사로 GENIUS Act 기준을 충족해 미국 내 결제, 거래, DeFi에서 폭넓게 사용될 수 있는 명확한 법적 지위를 얻어요.
DAI (MakerDAO) – Ethereum 기반 탈중앙화 스테이블코인으로, Ethereum의 성숙 블록체인 지위와 DeFi 예외 모두를 누릴 수 있어요.
