USDTとUSDCの違い：ラテンアメリカで選ぶべきステーブルコインは？

ラテンアメリカでステーブルコインが重要な理由

ラテンアメリカでは、現地通貨の購買力が賃金の伸びよりも早く失われているため、ステーブルコインが実用的なツールとして普及しています。銀行口座では守れない価値も、スマートフォンで保有する米ドル連動トークンなら安定して保つことができます。ブラジルでは仮想通貨取引量の約90%がステーブルコインで占められています。アルゼンチンはインフレの影響で、一人当たりのステーブルコイン利用が世界でもトップクラスです。地域全体では、ある調査によると、機関の71%が越境決済にステーブルコインを利用しています。

この動きの中心にあるのがUSDT（Tether）とUSDC（Circle）です。どちらも米ドルと1:1の価値を目指して設計されており、主要な取引所やP2Pプラットフォーム、DeFiプロトコルで広く利用されています。LATAMのP2P流動性を重視するならUSDT、準備金の透明性を重視するならUSDC、発行元の分散を意識するなら両方を保有するのが一般的です。実際の違いは、発行元と準備金構成、規制上の位置付け、地域市場での流動性、そして利用するネットワークの4つに集約されます。

特に強調したいのは最後のポイントです。ステーブルコイン送金時の手数料は、トークン自体ではなくネットワークによって決まります。USDTかUSDCかの選択よりも、TRON・Solana・Baseなどどのネットワークを使うかが送金コストを左右します。

実際には、USDTをTRONで送る場合は1回あたり約US$0.20〜1.00、USDCをSolanaで送る場合は約US$0.001と非常に低コストです。トークンの選択とネットワークの選択は別問題であり、この2つを混同するのは初心者によくあるミスです。

USDTとUSDC：ラテンアメリカで選ぶべきステーブルコインは？

下記の表は主な違いをまとめたものです。以降のセクションで各項目を詳しく解説します。

発行元と準備金の透明性

USDTはTether Limitedが2014年から発行しており、時価総額はUS$1440億以上と最大規模です。この規模は大きな強みであり、流動性が高いため通常の売り圧力ではペッグが崩れにくいです。

USDTの課題は準備金構成です。Tetherは四半期ごとに証明書を公開していますが、完全な独立監査ではありません。準備金には米国債、現金・現金同等物、担保付きローン、Bitcoin、貴金属が含まれており、純粋な現金・国債構成よりもカウンターパーティリスクが多様です。

USDCはCircleが2018年にローンチし、時価総額は約US$350〜400億とUSDTの約4分の1です。準備金はシンプルで、BlackRock運用の米国債ファンドと米国規制下の銀行預金のみ。Circleは毎月Deloitteによる証明書を公開しています。米国ではFinCENのMSB（マネーサービスビジネス）登録、EUではMiCA準拠です。

現地通貨への現金化やP2P換金を重視するならUSDT、規制対応や準備金証明が必要な場合はUSDCが向いています。どちらも政府保証はありません。発行元リスクは両者に存在し、2023年3月にはCircleがUSDC準備金のうちUS$33億をSilicon Valley Bankに預けていたことが判明し、USDCが一時US$0.87まで下落しましたが、米政府の介入で数日以内にペッグが回復しました。

このSVB事件は、ステーブルコインのペッグが準備金構成と市場の信頼に依存していることを示しています。発行元への集中リスクはどちらにもあります。

ラテンアメリカ市場での流動性

P2P取引や送金では、USDTがラテンアメリカで構造的な優位性を持っています。Binance P2PでのUSDT掲載数はUSDCの5〜10倍ほど。流通量が多いほどスプレッドが狭く、カウンターパーティのマッチングも早く、現地通貨への換金オプションも増えます。

これは特定のシナリオで特に重要です。たとえばベネズエラやコロンビアの家族から送金を受けてすぐ現地通貨に換金したい場合、USDTのP2P市場の深さが有利に働きます。一方、フリーランサーが国際クライアントからの支払いを受ける場合、決済プロセッサがUSDCに対応していれば流動性の差は縮まります。

USDCは規制対応が求められる場面に適しています。上場資産の透明性が必要なプラットフォームや、米国企業との取引、越境給与支払いなどではUSDCが選ばれる傾向があります。毎月のDeloitte証明やFinCEN登録は、機関投資家にとって安心材料となります。

まとめると、P2P流動性や送金にはUSDT、透明性やコンプライアンス、フリーランスの受け取りにはUSDC。どちらが絶対的に優れているというものではありません。

ネットワーク手数料と実際の送金コスト

手数料に関しては、トークンよりもネットワークの選択が重要です。具体的には以下の通りです：

• TRON (TRC-20): USDTの送金は約US$0.20〜1.00。手数料が安く、取引所対応も多いため、LATAMではUSDTの主流ネットワークです。

   

• Solana: USDCの送金は約US$0.001。ラテンアメリカでの利用も増加中です。

   

• Base: USDCの送金は約US$0.001〜0.01。EthereumのLayer 2で、DeFi利用も拡大しています。

   

• Ethereum (ERC-20): USDT・USDCとも利用できますが、メインネットの手数料は高く、小額送金には不向きです。

たとえばUS$50を家族に送金し、ネットワーク手数料がUS$1.00なら、手数料率は2%です。USDCをSolanaで送ればコストは1セント未満。コスト重視ならトークンよりネットワーク選択が重要です。

USDTとUSDCは複数のネットワークで利用可能です。利用するウォレットや受取側の取引所・プラットフォームが、選択したトークンとネットワークの組み合わせに対応しているか事前に確認しましょう。

両方を保有する：分散の観点

経験豊富なユーザーは両方を分散保有することが多いです。理由はシンプルで、USDCは準備金や規制面での保証が強く、USDTは換金や流動性で優位性があります。分散保有により、どちらか一方の発行元に問題が生じた場合のリスクを軽減できます。

どちらもUS$1を目指すため、分散の目的は価格変動ではなく発行元リスクの分散です。仮にTetherが規制で一時的にUSDTの引き出しを制限された場合でも、USDCはアクセス可能です。Circle側でSVBのような銀行問題が起きても、USDT側の資産には影響しません。

まずは50:50の分散から始めるのが無難です。P2P取引（USDT重視）かコンプライアンス重視の支払い（USDC重視）か、用途に応じて比率を調整してください。

TangemでUSDT・USDCを安全に保管する

P2P換金用のUSDTも、低コスト送金用のUSDCも、実際のセキュリティを左右するのは保管するウォレットです。

Tangem WalletはEthereum、TRON、Solana、BNB Smart Chain、Polygon、Arbitrum One、Baseなど複数ネットワークのUSDT・USDCに対応しています。ハードウェアカードはSamsung S3D350Aセキュアエレメント内で秘密鍵をオフライン保管し、Common Criteria EAL6+認証を取得。鍵はチップ内で生成され、外部に出ることはありません。NFC署名はAES-256で暗号化され、0〜5cmの範囲内のみ通信可能なため、リモート攻撃のリスクがありません。

ラテンアメリカのモバイル中心インフラにもフィットし、スマホのみで完結。デスクトップやUSB接続は不要で、カード型（85.5mm × 54mm × 0.88mm）は財布にも収まります。

Smart Gasは、ステーブルコインだけを保有している場合でもネットワーク手数料を支払える機能です。5つのEVMチェーンで、対応するステーブルコインでガス代を支払えます。対応ペアはネットワークごとに異なり、EthereumではUSDCとUSDT、BNB Smart ChainではUSDCとBSC-USD、Polygon・Arbitrum OneではUSDCとUSDT0、BaseではUSDCが利用可能です。送金前に対応ペアを確認してください。

Yield ModeはUSDT・USDCの選択には影響しません。Aave連携でアプリ内から直接、外部dAppを使わずに可変利回りを得ることができます。対応ネットワークはEthereum、Base、BNB Smart Chain、Polygon、Arbitrum One、Avalanche、Optimismなど。資金はロックされず、いつでも引き出し可能です。プロトコルリスクは発行元やネットワーク選択とは別である点に注意してください。

dApp利用時は、WalletConnectでトークンとネットワークを選択した後に接続します。TangemアプリからSolanaや40以上のEVMネットワークのプロトコルにアクセス可能です。署名時にはカードの物理タップが必要なため、スマホが乗っ取られても資金移動はできません。

Tangem Payは支払い用途で注目されています。Tangemアプリ内に組み込まれたノンカストディアル決済口座で、USDC（Polygon）を1:1でUSDに換算し、Visaネットワークで利用可能。ラテンアメリカ29カ国で展開されており、自己管理のUSDCを中央集権型取引所に移すことなく、Visa加盟店で直接使えます。

注意点として、Tangemのファームウェアは工場出荷時にインストールされ、出荷後はアップデートできません。アプリはオープンソースですが、ファームウェアはコミュニティで検証できず（Kudelski SecurityおよびRiscureによる監査済み）。オープンでアップグレード可能なファームウェアを重視する方には制約となります。また、ハードウェアウォレットはモバイル専用で、デスクトップやWebインターフェースはありません。

どんな人がどちらを選ぶべき？

Choose USDT if:

• 主な用途がLATAMでのP2P取引や送金で、流動性を重視する場合
• 現地通貨への換金を素早く、スプレッドを抑えて行いたい場合
• TRONで低コスト送金を利用し、カウンターパーティもUSDTを保有している場合

Choose USDC if:

• コンプライアンスや機関投資家向けに準備金の透明性が必要な場合
• 米国クライアントからのフリーランス報酬を受け取る場合
• Tangem Pay（USDC on Polygon）を利用したい場合
• 四半期ごとの報告よりも毎月のDeloitte検証を重視する場合

Choose both if:

• 流動性と透明性の両立、発行元リスクの分散を図りたい場合
• P2P取引とコンプライアンス重視の支払い、両方の用途がある場合

USDTとUSDCは地域ごとに異なるニーズに応えています。ご自身の用途に合ったトークンを選択しましょう。