¿Qué es un Spot Bitcoin ETF y cómo funciona?

¿Cuántos Spot Bitcoin ETFs existen?

Actualmente, existen 32 spot Bitcoin ETFs disponibles en todo el mundo, que mantienen US$ 41.74 mil millones en activos. Esto equivale aproximadamente al 4% del suministro total de Bitcoin o 839,323 BTC. 

El spot Bitcoin ETF más grande es el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), que tiene un valor total de activos de US$ 22.83 mil millones. GBTC representa más de la mitad del mercado global de spot Bitcoin ETF, con una cuota del 54.7%. Sin embargo, el dominio de GBTC podría verse desafiado debido a salidas netas continuas, incluido el próximo retiro de 35 millones de acciones de GBTC por parte de Genesis.

¿Cuándo apareció el primer Spot Bitcoin ETF?

En 2020, se lanzaron los primeros tres productos spot Bitcoin ETF, coincidiendo con el bull run de Bitcoin. En junio de 2020, ETC Group Physical Bitcoin de Alemania se convirtió en el primer producto spot Bitcoin ETF en comenzar a cotizar, seguido por 3iQ The Bitcoin Fund y VanEck Bitcoin ETN hacia finales de ese año.
 

Grayscale Bitcoin Trust, lanzado en 2013, es el spot Bitcoin ETF activo más antiguo, aunque solo se convirtió de un unit trust a una estructura ETF en 2024.

Las esperadas aprobaciones en EE. UU. trajeron nueve nuevos spot Bitcoin ETFs al mercado global en 2024. No está claro si se lanzarán más spot Bitcoin ETFs en otros mercados este año.

¿Los Spot Bitcoin ETFs tienen riesgo de custodia? 

La mayoría de los spot Bitcoin ETFs actuales utilizan Coinbase como custodio de Bitcoin. Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) utiliza Fidelity como custodio. VanEck Bitcoin Trust utiliza Gemini.

Algunos expertos muestran preocupación por los riesgos asociados a que Coinbase sea el custodio principal de la mayoría de los spot Bitcoin ETFs. Si Coinbase enfrenta dificultades, como un ciberataque, sanciones regulatorias o una caída en ingresos, los inversionistas se preguntan si sus tenencias en Bitcoin ETF seguirán estando seguras.

Si bien existen mecanismos para que los ETFs y los inversionistas recuperen sus activos en caso de una bancarrota de Coinbase, esto podría no ser inmediato ni automático. Considera los riesgos de custodia al buscar un spot Bitcoin ETF para evitar estos problemas.

¿Qué sigue para los Spot Bitcoin ETFs?

Desde que la SEC aprobó 11 spot bitcoin ETFs, se ha presentado una ola de nuevas solicitudes para aprobación, lo que indica la posibilidad de que surjan más ETFs.

La aprobación de spot bitcoin ETFs no garantiza la aprobación de otros crypto ETFs. En el anuncio de aprobación de la SEC, el presidente Gary Gensler enfatizó que la decisión solo aplica a ETPs que mantienen una sola materia prima que no es un valor — Bitcoin.

¿Los Spot Bitcoin ETFs impactan el precio de Bitcoin?

Los spot ETFs pueden aumentar la demanda de Bitcoin, ya que estos fondos compran en exchanges de cripto para satisfacer la demanda de los spot ETFs. A largo plazo, la demanda de Bitcoin podría crecer a medida que los planes de retiro, 401(k) y asesores financieros comiencen a ofrecer spot Bitcoin ETFs para diversificar portafolios en "activos alternativos". 

Beneficios de los Spot Bitcoin ETFs para el mundo cripto

Legitimizing Bitcoin

La reciente aprobación de spot bitcoin ETFs ha incrementado la legitimidad de Bitcoin como clase de activo, haciéndolo accesible a inversionistas de distintos perfiles mediante cuentas de inversión como IRAs y 401(k)s. 

Increased liquidity and prices

La mayor liquidez es una ventaja notable de los spot Bitcoin ETFs, ya que pueden facilitar la compra y venta de grandes bloques de Bitcoin según la demanda. Esto podría estabilizar los precios a largo plazo. La demanda de bitcoin puede aumentar con el tiempo debido a las compras crecientes por parte de los spot bitcoin ETFs. Si bien un spot bitcoin ETF no afecta directamente el precio de bitcoin, esto podría eventualmente impulsar su valor. 

Los inversionistas también podrían beneficiarse de menores comisiones al adoptar Bitcoin mediante un spot ETF. Además, esto puede facilitar el acceso a Bitcoin en comparación con ciertos exchanges de cripto.

Desventajas de los Spot Bitcoin ETFs para el mundo cripto

El precio de los spot bitcoin ETFs está vinculado a valores altamente regulados, lo que significa que cualquier acción regulatoria contra el ETF podría afectar el precio de Bitcoin en sí.

Los inversionistas no pueden tomar custodia del activo al invertir en un spot bitcoin ETF. Esto implica confiar en un tercero custodio para resguardar su Bitcoin. Como dice el dicho: "Not your keys, not your Bitcoin."

Al comparar los costos de operar spot bitcoin ETFs versus comprar y almacenar bitcoin por cuenta propia, es esencial considerar las comisiones anuales. Si bien los costos a corto plazo de operar ETFs pueden ser menores, los expense ratios a lo largo del tiempo podrían hacer que poseerlo resulte más costoso.

Alternativas a los Spot Bitcoin ETFs

Puedes optar por otras alternativas de inversión que te expongan al precio de Bitcoin. Comprar Bitcoin directamente en un exchange para ser dueño del activo. Esto te permite tener la custodia de tus bitcoins. De preferencia, compra y almacena tu Bitcoin en una billetera de hardware para mayor seguridad.

Invertir en acciones de empresas de minería de Bitcoin es una excelente oportunidad para apoyar compañías que poseen y operan grandes centros de datos para minar Bitcoin. Estas empresas cotizan en bolsa, por lo que puedes invertir en ellas.

Preguntas frecuentes (FAQ)

1. What is a Spot Bitcoin ETF?

Un Bitcoin ETF (Exchange-Traded Fund) es un producto financiero que permite a los inversionistas obtener exposición a Bitcoin sin necesidad de comprar, almacenar o gestionar la criptomoneda directamente. En su lugar, el ETF mantiene Bitcoin en nombre de sus inversionistas, quienes pueden comprar y vender acciones del ETF en bolsas tradicionales.

2. How do Spot Bitcoin ETFs operate?

Los Spot Bitcoin ETFs operan manteniendo Bitcoin como activo subyacente y emitiendo acciones que representan la propiedad de ese Bitcoin. Estas acciones se negocian en bolsas, permitiendo a los inversionistas comprarlas y venderlas como si fueran acciones. El valor del ETF está ligado al desempeño del Bitcoin que posee.

3. What are the benefits of investing in a Spot Bitcoin ETF?

Invertir en un Bitcoin ETF ofrece varias ventajas, entre ellas:

• Convenience: Los inversionistas pueden exponerse a Bitcoin sin lidiar con la complejidad de poseer y almacenar la criptomoneda por sí mismos.

• Regulated market: Los Bitcoin ETFs se negocian en bolsas reguladas, brindando a los inversionistas una forma segura y familiar de invertir.

• Liquidity: Las acciones de los spot ETF pueden comprarse y venderse durante toda la jornada bursátil, ofreciendo liquidez que podría no estar disponible en otras formas de inversión en Bitcoin.

4. Are Spot Bitcoin ETFs regulated?

Sí, los Spot Bitcoin ETFs son productos financieros regulados. Están sujetos a supervisión por organismos como la Securities and Exchange Commission (SEC) en Estados Unidos. Esta regulación ayuda a garantizar la transparencia y la protección del inversionista.

5. How are Spot Bitcoin ETFs different from buying Bitcoin directly?

Aunque tanto los Spot Bitcoin ETFs como la compra directa de Bitcoin ofrecen exposición a la criptomoneda, existen diferencias clave:

• Ownership: Al comprar Bitcoin directamente, eres dueño de la criptomoneda. Con un Spot Bitcoin ETF, posees acciones del ETF, que representan la propiedad del Bitcoin mantenido por el fondo.

• Accessibility: Comprar Bitcoin directamente requiere configurar una billetera digital y usar exchanges de criptomonedas. Los Bitcoin ETFs pueden comprarse y venderse a través de cuentas de corretaje tradicionales.

• Custody: Los Spot Bitcoin ETFs generalmente dependen de custodios confiables para resguardar la criptomoneda, mientras que comprar Bitcoin directamente implica gestionar tu propio almacenamiento.

6. Are spot Bitcoin ETFs suitable for all investors?

Como toda inversión, los spot Bitcoin ETFs conllevan riesgos y pueden no ser adecuados para todos los inversionistas.

7. How can I invest in a spot Bitcoin ETF?

Para invertir en un Bitcoin ETF, necesitas abrir una cuenta de corretaje con una firma que ofrezca acceso al ETF específico de tu interés. Una vez que tu cuenta esté activa, puedes comprar y vender acciones del ETF desde la plataforma de tu bróker, igual que con cualquier otra acción o ETF.

8. Are there any tax implications associated with investing in a Spot Bitcoin ETF?

Las implicaciones fiscales de invertir en un Spot Bitcoin ETF dependerán de factores como tu país de residencia y las leyes tributarias aplicables a inversiones en ETFs. Consulta a un profesional fiscal para comprender las posibles consecuencias antes de invertir.