ECB、ステーブルコインの成長に警鐘
7.2 Stablecoins 3月3日, 2026
ECBは、米ドル連動のステーブルコインがユーロ圏の銀行預金や金融政策に脅威を与えると警告し、規制の必要性を強調しています。
欧州中央銀行（ECB）は、米ドルに連動するステーブルコインの急速な成長について繰り返し警告しています。現在、ステーブルコイン市場規模は3,000億ドルを超え、その大半がドル建てです。ECBの報告書やワーキングペーパーでは、ステーブルコインの普及がユーロ圏の小口銀行預金の減少や企業向け融資の縮小と関連していると指摘されています。 この現象は「預金代替効果」と呼ばれ、銀行がより高コストで不安定なホールセール資金調達に依存せざるを得なくなり、実体経済への融資能力が低下するリスクがあります。また、ドル建てステーブルコインの優勢は、ユーロの国際的地位や欧州の金融主権にも影響を及ぼすとECBは強調しています。 ECBは、非ユーロ建てステーブルコインの拡大が金融政策の有効性や金融システムの安定性を損なう可能性があると警告し、規制措置の検討を進めています。今後も成長が続けば、金融政策の伝達や欧州銀行の資金調達構造にさらなる課題をもたらす可能性があります。
