SEC、暗号トークン規制で重要な明確化

4.5 Regulation

9月25日, 2026

SECの新FAQで、トークン買い戻しやステーキング活動は原則証券と見なされないと明確化。Ethereumやコモディティトークンも対象で、市場の信頼向上が期待されます。

米国証券取引委員会（SEC）は、デジタル資産やトークンの買い戻し、ステーキング活動に関する規制上の取り扱いを明確にする新たなFAQを発表しました。SECは、ネットワークローンチ後のサービス提供は一般的に管理業務であり、本質的な経営努力を伴わないと説明しています。また、ステーキングやトークンユーティリティの問題は既存の暗号資産フレームワークに統合されていると述べました。 買い戻しはコモディティトークンを自動的に証券に変えるものではなく、コモディティのリキッドステーキングトークンも証券に分類されません。さらに、Ethereumのステーキングレシートトークンも証券と見なされないことが明確になり、Ethereumエコシステムの参加者にとって不確実性が軽減されました。 トークン買い戻しについては、SECは機能的なネットワークでは財務管理と見なされる一方、非機能的なネットワークでリターンを生み出す場合は証券性の懸念が生じる可能性があると区別しています。これらの明確化は、市場戦略やトークンローンチへの信頼を高め、暗号プロジェクトに明確なコンプライアンス指針を提供すると期待されています。