4.5 Regulation SEC明确，代币回购和质押通常不会使代币成为证券，包括以太坊质押凭证和商品型代币，为加密市场提供了监管清晰度。
美国证券交易委员会（SEC）发布了新的常见问题解答，明确了数字资产、代币回购和质押活动的监管处理。SEC指出，网络上线后提供的服务通常属于行政性质，不涉及核心管理努力，质押和代币实用性问题已纳入现有加密资产框架。回购行为不会自动将商品型代币转为证券，商品型流动质押代币也不被归类为证券。SEC还澄清，以太坊质押凭证代币不被视为证券，降低了以太坊生态参与者的不确定性。对于代币回购，SEC区分了功能性网络（回购视为资金管理）和非功能性网络（以产生回报为目的的回购可能引发证券问题）。这些澄清预计将影响市场策略，增强对代币发行的信心，并为加密项目提供更明确的合规指引。
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