Wintermute：仮想通貨ラリーは一時的反発

Wintermuteは仮想通貨ラリーを構造的転換ではなく、マクロ要因によるリリーフラリーと分析。BTCはクジラの蓄積、ETHは投機的。ETF流出も懸念。

Wintermuteは、最近のビットコインとイーサリアムの価格急騰を「リリーフラリー」と位置付け、構造的な市場転換ではないと分析しています。主な要因として、米国雇用指標の弱さやFRBのハト派的な姿勢、世界的なマクロ経済環境の改善によるリスク資産の上昇を挙げています。 ビットコインの上昇は、200週移動平均線付近で27万BTC以上を蓄積するクジラの動きや、オプション市場での強気ポジションへのシフトが支えとなっています。一方、イーサリアムは機関投資家の導入やトークン化インフラへの期待が背景ですが、Ethereum Foundationの人員・予算削減やETFからの資金流出が懸念材料です。 ETF流出は一時的に反転し、ビットコインETFには1日で2億2170万ドルの流入がありましたが、年初来の流出額は依然高水準です。Wintermuteは、持続的な資金流入がなければ本格的な市場転換とは見なせないと警告し、現状はセンチメントの回復に過ぎないと強調しています。