2025年の不況は暗号資産投資にどう影響する？

ポール・サミュエルソン氏は1966年に、「ウォール街の指数は過去5回の景気後退のうち9回を予測した」と皮肉を述べ、金融市場が潜在的な景気後退に過剰反応する傾向を指摘しました。

今日、景気後退という考えは、従来の株式や債券だけでなく、暗号資産にも影響を及ぼしています。2008年の市場暴落後、不安定な従来の市場システムから資金を保護する手段として、ビットコインは開発されました。しかし最近では、暗号資産が金融システム全体の問題にさらに影響を受けやすいことがわかっています。

今回の記事では、「景気後退があなたの投資にどのような影響を与えるか」、「市場センチメントを左右する主要な指標」、「投資家として生き残る方法」、「過去に見られたパターンが将来のサイクルについて何を示唆するか」などについて説明します。

景気後退とは？

景気後退（Recession）とは、数か月にわたって経済活動が大幅かつ広範囲に低下することと定義されます。米国では、少なくとも2四半期連続でGDP成長率がマイナスになると「景気後退」とみなされます。全米経済研究所（NBER）は、雇用・工業生産・消費者支出など、複数の要因を考慮して正式な景気後退を宣言します。これらの経済減速は、失業率の上昇・消費者信頼感の低下・金融政策の引き締めと同時に起こることがよくあります。

例えば、2022年の株式市場の下落の際、経済学者は「持続的な高インフレ・金利の上昇・世界的な景気後退」への懸念を表明しました。これらはすべて、投資家の間でリスク回避の感情を引き起こす要因です。

景気後退はなぜ暗号資産に悪影響？

歴史的に、景気後退は投資家の行動に劇的な変化をもたらしてきました。流動性が枯渇し、経済の不確実性が高まると、投資家はリスクの高い資産から遠ざかる傾向があります。従来の市場では、景気後退の懸念が高まると、株価は急落します。

世界の外貨準備高の60%が米ドルで保有されていることを考えると、米国の経済活動の低迷は世界中に波及する可能性があります。貿易不均衡、通貨の下落、消費者需要の減少は、負のサイクルを強めます。

暗号資産投資家にとって、これらのマクロ経済の力は市場のボラティリティを悪化させ、「リスク回避」の波を引き起こす可能性があります。これにより、暗号資産市場は暴落し、時価総額は1兆ドルを下回る可能性があります。

前回の景気後退はいつ発生した？

米国で最近起こった景気後退は、2020年2月から4月までの2か月間続きました。この記録上最短の景気後退は、主にコロナウイルスパンデミックの経済的影響によるものです。

それ以前の大不況は、2007年12月から2009年6月まで18カ月間続きました。この期間は、金融危機と住宅市場の崩壊が特徴的でした。

全米経済研究所（NBER）は、さまざまな指標に基づいて経済衰退の期間を特定し、景気後退を正式に指定しています。

2025年3月現在、差し迫った景気後退の可能性について議論が続いています。市場のボラティリティ・貿易政策・経済指標などの要因が、これらの議論の焦点となっています。ただし、現時点では公式な景気後退は宣言されていません。

NBERは通常、包括的なデータ分析に時間を要するため、景気後退を遡及的に発表することが多いです。多くの場合、経済がすでに数か月間後退した後に発表されます。

景気後退が暗号資産市場に及ぼす影響

暗号資産市場は、伝統的な金融システムの代替手段という目的があったにもかかわらず、過去5年間で株式との価格相関は70%にも上ります。主要経済国が課した関税政策の影響により、株式市場と暗号資産市場は同時に下落しています。

現在価格が急騰している金などの安全資産とは異なり、暗号資産は主に「リスクオン」投資と見なされています。

ビットコインはボラティリティが高く、株式市場との相関関係が強いです。ビットコインは株式と正の相関関係にあるリスク資産であり、景気後退時には価格が下落します。2020年初頭にコロナウイルスパンデミックが発生した時がそうでした。

2025年3月時点で、ビットコインは1月のピークから23.4%下落し、マクロ経済の不確実性の中で投資家センチメントが悪化したため、弱気相場に突入しています。

2025年の景気後退の噂の影響

2025年3 月初旬に米国の景気後退（いわゆる「トランプ不況」）への懸念が高まると、ビットコインの価格は76,000ドル前後まで下落し、市場全体の混乱を反映しました。同時に、暗号資産上場投資信託（ETF）からの資金流出が急増し、純流出額が10億ドルを超える日もあったようです。

景気後退へ進む中で、「流動性」は非常に重要な存在です。経済活動が減速すると、投資家は最も流動性の高い資産を最初に売却することがよくあります。不動産や長期債と比較すると、暗号資産は取引所ですぐに売却できます。つまり、景気後退が確認されると、暗号資産の価格は急速に下落します。景気後退がビットコインに与える影響に関するインターネット上の議論では、「この高い流動性が価格下落を激化させる可能性がある」とよく指摘されています。

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景気後退前 / 景気後退中に検討すべきこと

景気後退は、暗号資産ポートフォリオの急激なボラティリティを引き起こす可能性があります。暗号資産の過去の動向を考えると、景気後退の初期段階では価格が急落することが予想されます。例えば、コロナウイルスによる景気後退の初期段階では、ビットコインは2日間で50%下落しましたが、回復期には大幅な上昇で最終的に回復しました。

1. ポートフォリオの多様化

景気後退時には、ポートフォリオの多様化がこれまで以上に重要になります。一部の投資家は、暗号資産をインフレに対するヘッジ手段と見なすかもしれませんが、暗号資産は多くの場合、株式などのリスク資産と相関しています。したがって、避難場所としてビットコインだけに頼るのは賢明ではないかもしれません。

すべきことは以下のとおりです。

• ボラティリティの高いアルトコインのポジションを減らして、投機性の高い資産の保有を減らします。
• 市場下落時に流動性を維持し、資本を保護するために、ステーブルコインへの投資を増やします。
• ポートフォリオ全体のパフォーマンスを安定させるために、金や国債などの伝統的な安全資産を追加します。

2. レバレッジ投資とリスクの管理

考慮すべきもう1つの重要な要素は、暗号資産市場のレバレッジポジションへのエクスポージャーです。景気後退に見舞われると、マージンまたはレバレッジ商品を使用しているトレーダーはポジションを清算せざるを得なくなり、価格の下落が加速する可能性があります。

3. ドルコスト平均法（DCA）

ドル コスト平均法では、価格の変動に関係なく、一定の間隔で一定額を投資します。この方法により、下落中の「高値」で多額の投資を行うリスクが軽減されます。景気後退中に価格が下落した場合、DCAを使用すると、より低コストでより多くのトークンを購入できるため、市場が回復したときに投資収益を増やすことができます。

4. リスク管理

経験豊富な投資家は、暗号資産への投資を保護するために以下の戦略を使用します。

• オプションと先物：デリバティブを使用して下落リスクをヘッジします。例えば、プットオプションを購入すると、景気後退時の潜在的な損失を相殺できます。
• ストップロス注文：ストップロス注文を設定すると、価格が所定の水準を下回った場合に資産が自動的に売却され、それ以上の損失を最小限に抑えることができます。

5. マクロ指標の監視

主要な経済データについて常に情報を得ることは重要です。以下の点に注意してください:

• 金利決定：米国連邦準備制度理事会（FRB）など中央銀行の金融政策は、投資家心理に直接影響します。
• インフレ報告：インフレが長引くと、中央銀行の金利引き下げ能力が制限され、リスクの高い資産に影響する可能性があります。
• GDP成長率と雇用データは、経済環境全体の状況を示します。

最近のデータは、米国での長期にわたるマイナスGDPと失業率の上昇が、リスク志向を弱める可能性があることを示しました。

2025年のXにおける暗号資産ユーザー（Crypto Twitter）の反応

2025年4月、暗号資産市場は、最近の地政学的展開、特にドナルド・トランプ大統領による 2025年4月2日の新関税発表によって形成された複雑な状況を切り抜けようとしています。この政策転換により、世界的な貿易摩擦が激化し、暗号資産を含む金融市場全体で顕著な変動が生じています。

暗号資産ユーザーのXでの反応はまちまちです。一部のアナリストは、潜在的なスタグフレーション（インフレと景気停滞の同時発生）を懸念しています。他のアナリストは、ビットコインを法定通貨の不安定性に対する潜在的なヘッジと見ています。

暗号資産の恐怖・強欲指数は「恐怖」から「極度の恐怖」にシフトし、悲観論の高まりを示唆しています。

2025年4月の暗号資産市場の動向と消費者心理

市場は、以下のマクロ経済要因に応じて大きな変動を見せています。

• 価格変動：関税発表後、ビットコインの価格は88,000ドル近くから82,000ドル強に下落しました。イーサリアムやXRPなどの他の主要な暗号資産も同様の下落を経験しました。
• 投資行動：ボラティリティにもかかわらず、一部の投資家は現在の市場状況をビットコインなどの資産を蓄積する機会と見なし、経済の不安定性に対するヘッジとしての役割を期待しています。
• 消費者信頼感：持続的なインフレや新しい貿易政策の影響など、より広範な経済懸念により消費者心理が低下し、暗号資産市場での支出や投資行動に影響を与える可能性があります。

まとめると、2025年4月の暗号資産市場は、最近の政治的出来事とマクロ経済要因に大きく影響されています。一部の投資家は、暗号資産が従来の市場の不安定性から身を守る手段となる可能性を見出しています。しかし、現在の経済の不確実性により、市場は慎重かつ不安定になっています。

重要なポイント

景気後退は、暗号資産ポートフォリオにとって課題とチャンスの両方をもたらします。短期的な価格下落は、市場の不安定さ・リスクを取ることへの恐れ・流動性に関する懸念によって引き起こされる可能性があります。

一方で長期投資家は、保有資産を分散し、ドルコスト平均法などの適切なリスク管理戦略を使用し、経済や規制の変化を常に把握していることが多いです。これにより、市場が最終的に回復したときに利益を上げることができます。

覚えておくべきポイント

• 景気後退はすべての資産クラスに影響を及ぼします。暗号資産も例外ではありません。市場のセンチメント・流動性の問題・伝統的なリスク資産との相関関係により、景気後退局面で暗号資産の価格が下落する可能性があります。

   

• 分散化は重要です。暗号資産への投資をステーブルコインや安全資産とバランスさせることで、ポートフォリオ全体を保護できます。

• 戦略的なバランス配分とヘッジ手法を使用してください。アクティブ管理では、ストップロス注文・デリバティブ・ドルコスト平均法を使用して下落リスクを軽減できます。

• 規制とマクロ政治・経済の動向は重要です。金利の変化や、インフレデータ、規制政策を常に把握しておくことは、市場の動きを予測する上で非常に重要となります。

リスクを慎重に評価することで、現在の経済の嵐を乗り切り、暗号資産投資家として生き残ることができるでしょう。

よくある質問

景気後退とは？どう定義される？

景気後退とは、「数カ月続く経済活動の持続的な低下」です。米国では、2四半期連続でGDPがマイナス成長になることと定義されることが多いですが、NBERは雇用や消費者支出など、複数の要因を考慮します。

景気後退は、株式市場にどんな影響を与える？

景気後退は通常、市場でリスクオフの感情を引き起こし、株価の下落につながります。リスクオン資産と相関関係にある投機的な暗号資産は、より急激な下落を経験することが多いです。

景気後退時に暗号資産がリスクが高いとされるのはなぜ？

暗号資産は流動性やボラティリティが高いのが特徴です。投資家は景気後退時にこれらの資産をすぐに現金化するため、価格の下落を加速させる可能性があります。また、リスクの高い株式との相関関係が高いため、不確実性が増します。

景気後退時に暗号資産はヘッジとして機能する？

一部の投資家はビットコインを「デジタルゴールド」と宣伝していますが、過去のデータによると、暗号資産は高リスク資産（株式など）と相関関係にあることが示されています。したがって、金や国債などの従来の安全資産と同じ保護を提供できない可能性があります。

景気後退時に暗号資産ポートフォリオを保護するには？

ステーブルコインと金や国債などの安全資産を組み込むことで、保有資産を分散することを検討してください。ドルコスト平均法を使用してタイミングリスクを軽減したり、ヘッジ手法（オプションまたはストップロス注文）を使用して潜在的な損失を制限することもできます。

景気後退後に暗号資産は回復できる？

景気後退時には暗号資産の価格が急落する一方で、パンデミック後に急回復した過去のデータや、特にビットコインの半減期サイクルなどの要因を組み合わせると、長期的に一部の暗号資産の価格は回復することが一般的です。

景気後退時のビットコインとアルトコインはどう違う？

ビットコインは流動性が高いため、暗号資産市場の先行指標といえます。一方、アルトコインはさらに変動が激しく、不況時にはパフォーマンスが低下する可能性があります。そのため、多くの投資家はビットコインを保有するか、投資をステーブルコインに分散することを好みます。