Tether et USDC : risques de liquidité sous surveillance

Experts et régulateurs alertent : la composition volatile des réserves de Tether et USDC expose à des risques de liquidité, remettant en cause leur stabilité.

Les régulateurs européens et les investisseurs institutionnels renforcent leur surveillance des stablecoins privés comme Tether (USDT) et USDC de Circle, remettant en question leur fiabilité en tant qu’équivalents de liquidités indexés sur les monnaies fiduciaires. Lors du Digital Money Summit 2026 à Londres, des experts, dont Christoph Hock de Union Investment, ont souligné que la composition des réserves de ces stablecoins — souvent constituées d’actifs volatils tels que l’or ou le Bitcoin — les rapproche davantage de fonds spéculatifs que d’instruments stables et à faible risque. La Banque des règlements internationaux avertit que même des réserves principalement composées de bons du Trésor américain pourraient ne pas garantir une liquidité suffisante en cas de crise, notamment si de nombreux détenteurs souhaitent convertir simultanément. Tether et Circle, qui contrôlent près de 90 % du marché mondial des stablecoins, pourraient ainsi faire face à de graves tensions de liquidité, avec des risques de contagion au-delà du secteur crypto. Ces préoccupations soulignent la vulnérabilité de leur modèle économique et interrogent leur pertinence pour une adoption institutionnelle.