La valorisation totalement diluée (Fully Diluted Valuation ou FDV) est une métrique essentielle dans l'univers des crypto-monnaies qui aide les investisseurs à comprendre la valeur potentielle de marché d'un projet. Elle représente la capitalisation boursière totale d'une crypto-monnaie si tous les jetons possibles étaient en circulation. Cela inclut les jetons actuellement en circulation et ceux qui n'ont pas encore été émis, comme les jetons verrouillés ou réservés. En calculant la FDV, les investisseurs peuvent évaluer la valeur à long terme d'un projet, identifier les risques potentiels et prendre des décisions éclairées avant d'investir. Cet article explorera le fonctionnement de la FDV et son importance dans le monde des crypto-monnaies.
Qu'est-ce que la valorisation totalement diluée (FDV) ?
La capitalisation boursière totalement diluée ou valorisation totalement diluée (FDV) est la valeur globale d'un projet de crypto-monnaie, en tenant compte de tous ses jetons en circulation. Elle est utilisée par les investisseurs pour évaluer le potentiel futur du projet, de manière similaire au nombre total d'actions émissibles sur le marché boursier.
Pourquoi la valorisation totalement diluée (FDV) est-elle importante ?
En supposant que tous ses coins soient en circulation, la valorisation totalement diluée représente statistiquement la valeur maximale du projet de crypto-monnaie. Cela offre aux investisseurs une perspective plus large du projet.
Le nombre total de jetons en circulation pour la plupart des projets de crypto-monnaies peut fluctuer chaque semaine. À mesure que davantage de jetons sont créés par le mining, les récompenses de staking ou de fourniture de liquidités, la libération de jetons vested, ou le minting de nouveaux jetons, le nombre total de jetons en circulation augmente. Lorsque des jetons sont burned, le nombre total de jetons déflationnistes en circulation diminue.
Il est désormais courant de ne libérer qu'un faible pourcentage de l'offre maximale de jetons lors du lancement. Comme il n'y a pas beaucoup de jetons en circulation, ces projets sont supposément « sous-évalués » au regard de leur capitalisation boursière actuelle et de leurs fondamentaux.
Si la demande n'augmente pas en conséquence, la valeur de chaque jeton peut commencer à baisser à mesure que davantage sont libérés et mis sur le marché. Les investisseurs qui ne prennent pas en compte ces fluctuations potentielles de l'offre pourraient perdre de l'argent lorsque des jetons supplémentaires sont vendus sur le marché. L'analyse de la FDV d'un jeton permet d'éviter cette situation.
Comment calculer la valorisation totalement diluée
La FDV prend en compte l'ensemble de l'offre de jetons, pas seulement ceux en circulation. L'offre totale d'un jeton peut être trouvée dans la documentation du projet ou sur la page de tokenomics de Coingecko. Les détails du smart contract des jetons créés sur des blockchains de smart contracts peuvent également fournir cette information.
La valorisation totalement diluée d'un projet de crypto-monnaie est calculée en multipliant l'offre totale du jeton par son prix actuel.
Valorisation Totalement Diluée = Prix du Jeton X Offre Totale
L'offre totale comprend à la fois les jetons actuellement en circulation et ceux en attente de distribution, à l'exception des coins qui ont été burned (retirés de la circulation).
C'est similaire au nombre total d'actions en circulation sur le marché boursier. La capitalisation boursière de la crypto-monnaie est projetée en utilisant la valorisation totalement diluée, en supposant que tous les jetons - à l'exception de ceux burned - sont présents.
FDV vs. capitalisation boursière
La valorisation totalement diluée et la capitalisation boursière présentent des différences significatives. Le nombre de jetons en circulation et leur prix actuel déterminent la capitalisation boursière d'une crypto-monnaie, qui est affectée par les changements de l'un ou l'autre. Une demande croissante peut entraîner des prix de jetons plus élevés et une capitalisation boursière plus importante.
Examinons les différences mathématiques entre la FDV et la capitalisation boursière :
Prix du Jeton X Offre en Circulation = Capitalisation Boursière
Prix du Jeton x Offre Totale = FDV
Lorsque tous ses jetons sont en circulation et peuvent être échangés sur des plateformes, l'offre totale d'un jeton équivaut à son offre en circulation. Dans ce cas, la FDV et la capitalisation boursière ont la même valeur.
La FDV donne une indication de la valeur future anticipée. La majorité des jetons dans les projets avec de petites capitalisations boursières peuvent être vested et prévus pour être libérés dans un futur proche. Si ces jetons avaient été libérés, la valeur du projet aurait été celle indiquée par les statistiques de FDV (en ignorant la variable de la demande). En tant qu'investisseur, c'est à vous de décider si le projet vaut ce montant estimé.
Conclusion
Lorsqu'elle est utilisée efficacement, la FDV est une statistique utile qui aide les investisseurs à évaluer la performance d'un projet en termes de tokenomics. Selon le calendrier de libération des jetons, le temps nécessaire pour que les jetons vested entrent en circulation pourrait être de plusieurs mois. Ceux qui ont l'intention de conserver leurs actifs pendant cette période devraient considérer l'impact que cette offre supplémentaire aura sur le coût de chaque jeton.
À mesure que des jetons supplémentaires sont débloqués, il y a une probabilité raisonnable que la valeur par jeton diminue si la valorisation totalement diluée affiche une valorisation irrationnelle. La FDV est probablement plus raisonnable lorsque le projet a des fondements solides et un calendrier de libération de jetons durable.
Typiquement, les projets de crypto-monnaies donnent une explication détaillée de leur tokenomics. Ces présentations contiennent des informations sur l'offre maximale et en circulation du jeton, la distribution des jetons en circulation et les calendriers de libération à venir. Chacun de ces détails est crucial et influence la valorisation du projet