Ethena e FalconX diversificam lastro do USDe com crédito

Ethena e FalconX lançaram linha de US$ 1 bi para lastrear o USDe com empréstimos institucionais, reduzindo a dependência das taxas cripto e buscando retornos mais estáveis.

Ethena e FalconX estabeleceram uma linha de crédito garantida de US$ 1 bilhão para diversificar os ativos que lastreiam o USDe, o dólar sintético da Ethena. A nova estrutura direciona as reservas do USDe para empréstimos institucionais sobrecolateralizados, reduzindo a dependência das taxas voláteis de financiamento de perpetual-futures. O acordo opera por meio de um veículo de propósito específico isolado de falência, com garantias mantidas por custodians qualificados. A FalconX é responsável pela originação e administração dos empréstimos. Em julho de 2026, empréstimos institucionais representavam 6,9% do lastro do USDe, com rendimentos anuais esperados entre 4% e 7%, dependendo da demanda e da gestão das garantias. A iniciativa marca uma mudança significativa em relação à estratégia inicial da Ethena, que focava nas taxas de financiamento cripto. Agora, a empresa busca oferecer rendimentos mais estáveis e diversificados aos detentores de USDe, conectando capital on-chain aos mercados de crédito tradicionais.