밈코인과 저품질 토큰의 폭발적 증가가 더 나은 알트코인이 성장할 가능성을 완전히 없애진 않았지만, 예전처럼 거의 모든 토큰이 동시에 급등하던 전통적인 알트코인 시즌은 사실상 끝났어요. 이제 시장은 선택적인 알트코인 시즌으로 바뀌었죠.
밈코인과 토큰 과잉 공급이 시장을 바꾼 이유
밈 토큰의 엄청난 양(전체 2억 2천만 개 이상의 자산이 생성됨)은 Solana 같은 네트워크의 저렴한 런치패드 덕분에 시장 구조에 큰 변화를 가져왔어요.
Pump.fun은 2024년 1월 출시 이후 1,190만 개 이상의 토큰을 생성했고, 2026년 8월 초 단 1주일 만에 1,000만 달러가 넘는 프로토콜 수수료를 벌었어요. Solana에서 밈코인을 만드는 데 10분도 안 걸리고, 비용도 1달러 미만이에요.
LetsBONK.fun, Moonshot, Believe, Four.Meme 같은 경쟁 런치패드도 BNB Chain, TRON, Base로 같은 모델을 확장했어요. 그 결과 매일 수천 개의 신규 토큰이 발행되지만, 대부분은 첫 주도 넘기지 못하고 사라져요.
자본 분산
투자 자본이 수천 개가 아닌 수백만 개의 자산에 분산되면서, 전체 알트코인 시장을 끌어올릴 유동성도 지나치게 얇아졌어요.
알트코인 시가총액은 1조 9천억 달러에서 9810억 달러로 48% 넘게 하락했고, 2026년 초까지 자본 유출이 가속화됐어요. 시장 유동성은 주요 암호화폐 자산에 거의 집중되고 있어요.
이전 사이클과 비교하면 차이가 뚜렷해요. 2021년에는 10만 개도 안 되는 토큰이 존재했고, 시장이 오르면 대부분이 함께 상승했어요. 2026년에는 동일한 자본 흐름이 수천만 개 자산에 분산돼, 예전처럼 전체가 오르는 랠리는 더 이상 불가능해졌어요.
밈코인 포화 문제
시장에는 근거 없는 밈 토큰이 넘쳐나고, 이는 투자자들에게 위험한 환경을 만들고 있어요. 40% 이상의 알트코인이 역대 최저가나 그 이하에서 거래되고 있죠.
CryptoQuant 데이터에 따르면, 38%의 알트코인이 역대 최저가 근처에서 거래되고 있고, 비트코인 점유율은 56%를 유지하고 있어요. 2025년 7월 30일, Pump.fun에서 2,008개의 밈코인이 생성됐지만, DEX에 상장된 건 31개(약 1.54%)뿐이었어요.
대부분의 토큰은 24~72시간 안에 가치가 사라져요. Pump.fun의 2026년 8월 기록적 수익 주간에는 68억 7,500만 개의 PUMP 토큰이 언락됐어요. 투자자 입장에서는 살아남는 토큰을 고를 확률이 그 어느 때보다 낮아졌죠. 토큰을 평가하는 방법을 미리 아는 것이 그 어느 때보다 중요해요.
짧고 강한 랠리
몇 달씩 지속되던 무차별 알트코인 랠리는 이제 과거의 일이 됐어요. 자본이 이동할 때도 전체 시장이 아니라 특정 테마에 집중돼요.
