インパーマネントロスとは

更新 2025年2月4日

インパーマネントロスとは、仮想通貨資産をウォレットに保持するのと比較して、流動性プールに保有している資産の価値が一時的に減少することを指します。

インパーマネントロスの意味

インパーマネントロスは、分散型取引所の流動性プールに流動性を提供し、預けた資産の価格が預けたときと比較して変動したときに発生します。この価値の変化は、プール外で保有している場合と比較して資産の価値に影響を与えます。なぜこれが起こるのか、そして流動性プロバイダーにどのように影響を与えるのかを詳しく見ていきましょう。

DeFiにおけるインパーマネントロスの理解

分散型金融（DeFi）において、流動性プールは取引を円滑にするために重要です。これらのプールに仮想通貨を追加する参加者は、流動性プロバイダーと呼ばれます。彼らのインセンティブは、取引所が生成する取引手数料の一部を稼ぐことです。しかし、資産価格が変動すると、流動性プロバイダーはインパーマネントロスを被る可能性があります。

これは、流動性プールが自動マーケットメイカー（AMM）モデルに依存しているために起こります。AMMは、預けた資産（例えばETHとDAI）の比率を調整します。ある資産が他の資産と比較して大幅に価値が上昇した場合、AMMはプールを再調整して等しいドル価値を維持しようとします。その結果、価格が初期の預け入れ時と大幅に異なる場合に流動性を引き出すと、得られる利益が小さくなる可能性があります。

暗号通貨市場におけるインパーマネントロスの説明

この用語は、損失が「インパーマネント（一時的）」であることから来ています。なぜなら、資産価格が元の預け入れ価格に再調整されれば、観察された損失は消えるからです。しかし、価格差が存在する際に資産を引き出すと、損失は恒久的になります。これは、流動性プロバイダーが流動性プールに参加するかどうかを決定する際に評価すべきリスクを強調しています。

この用語が持つ潜在的に威圧的な意味合いにもかかわらず、インパーマネントロスはプールから得られる取引手数料や取引所が提供するインセンティブ報酬によってしばしば軽減されることがあります。そのため、流動性プロバイダーはプールにとどまることによる潜在的な収益を、インパーマネントロスのリスクと規模と比較して評価する必要があります。

流動性プロバイダーにとっての重要な考慮事項としてのインパーマネントロスの定義

インパーマネントロスは、DeFiエコシステムに飛び込む前に把握しておくべき重要な概念です。これは、分散型プラットフォームで流動性を追加する際の仮想通貨の価格変動に関連するリスクを思い出させるものです。

これらのリスクを管理するために、参加者は複数のプールにわたってエクスポージャーを分散させ、市場のトレンドを把握し、選択した資産ペアの過去のパフォーマンスを評価することができます。インパーマネントロスの概念を理解することで、流動性プロバイダーは、リターンを最大化しリスクを最小化するための情報に基づいた意思決定を行うことができます。

暗号通貨におけるインパーマネントロスの説明

インパーマネントロスの概念は、分散型取引所の流動性プールに参加する、または参加を検討している人にとって不可欠です。これは、流動性を提供する際の戦略とタイミングの重要性を強調しています。これを十分に理解することで、参加者は分散型金融の状況をより効果的にナビゲートし、不要な損失を最小限に抑えながら潜在的なリターンを最大化することができます。DeFiへの関心と参加が増加する中で、インパーマネントロスを把握することは、このダイナミックな暗号通貨市場で成功する投資戦略を構築するために重要です。