Bond japonais : hausse des rendements et craintes de relèvement des taux

Le rendement obligataire japonais à 2 ans atteint 1 %, un record depuis 2008, alors que le marché anticipe une hausse des taux de la BOJ. Le yen se renforce, affectant marchés mondiaux et cryptomonnaies.

Le rendement des obligations d'État japonaises à 2 ans a grimpé à 1 %, atteignant son plus haut niveau depuis 2008, sur fond d'anticipations croissantes d'une hausse des taux d'intérêt de la Banque du Japon (BOJ). Les rendements à 5 et 10 ans ont également progressé, tandis que le yen s'est renforcé face au dollar. Les acteurs du marché estiment désormais qu'une hausse des taux lors des réunions de décembre ou janvier de la BOJ est très probable. Ce changement pourrait marquer la fin de décennies de taux ultra-bas, affectant le yen carry trade et provoquant des ajustements sur les marchés mondiaux. La hausse des taux rend les actifs en yen plus attractifs, entraînant un deleveraging sur différentes classes d'actifs et une volatilité accrue. Ce mouvement devrait aussi impacter les marchés des cryptomonnaies, car des taux plus élevés pourraient réduire la liquidité, l'appétit pour le risque et l'effet de levier, notamment chez les investisseurs japonais. Les dépenses d'investissement des entreprises ont ralenti, et l'augmentation de l'émission de dette publique pourrait attirer des capitaux étrangers mais aussi peser sur les perspectives budgétaires du Japon. Les observateurs surveillent de près les prochaines communications de la BOJ pour de nouveaux signaux de politique monétaire.