Hayes : La baisse du Bitcoin liée à la liquidité du dollar

Arthur Hayes explique la baisse du Bitcoin par une contraction de 300 Mds$ de la liquidité du dollar US, principalement due à la hausse du TGA, pesant sur les actifs à risque.

Arthur Hayes attribue la récente baisse du Bitcoin à une contraction significative de la liquidité du dollar américain, plutôt qu’à des facteurs propres aux cryptomonnaies. Ces dernières semaines, la liquidité en dollars a diminué d’environ 300 milliards de dollars, dont près de 200 milliards proviennent d’une augmentation du Treasury General Account (TGA) américain. Cette mesure gouvernementale, probablement en prévision d’une possible fermeture, a retiré des liquidités du système financier, resserrant ainsi les conditions et exerçant une pression sur les actifs à risque comme le Bitcoin. L’indice USDLIQ, qui mesure la liquidité du dollar, a chuté de près de 7 % en six mois, coïncidant avec la baisse du Bitcoin sous les 89 000 $ et une diminution notable de l’activité spéculative, illustrée par une chute de 42 % de l’open interest sur les futures crypto. Les investisseurs ont déplacé une partie de leur capital vers des valeurs refuges traditionnelles telles que l’or et l’argent. Hayes souligne que le prix du Bitcoin est étroitement lié à la liquidité mondiale du dollar, et que sa récente faiblesse s’inscrit dans les schémas historiques observés lors des périodes de contraction de la liquidité.