Arthur Hayes: US-Dollar-Liquidität drückt Bitcoin

Arthur Hayes sieht den Bitcoin-Rückgang im Rückgang der US-Dollar-Liquidität um 300 Mrd. USD, vor allem durch einen Anstieg des Treasury General Account.

Arthur Hayes führt den jüngsten Rückgang von Bitcoin auf eine erhebliche Verknappung der US-Dollar-Liquidität zurück, nicht auf krypto-spezifische Faktoren. In den letzten Wochen ist die Dollar-Liquidität um etwa 300 Milliarden US-Dollar gesunken. Rund 200 Milliarden US-Dollar dieses Rückgangs sind auf einen Anstieg des U.S. Treasury General Account (TGA) zurückzuführen. Diese Maßnahme der US-Regierung, vermutlich als Vorbereitung auf einen möglichen Shutdown, hat dem Finanzsystem Liquidität entzogen. Dadurch verschärfen sich die Bedingungen und es entsteht Druck auf Risikoanlagen wie Bitcoin. Der USDLIQ-Index, der die Dollar-Liquidität misst, ist in sechs Monaten um fast 7 % gefallen. Dies ging mit einem Rückgang von Bitcoin unter 89.000 US-Dollar und einem deutlichen Rückgang der spekulativen Aktivität einher, wie ein 42%iger Rückgang des Open Interest bei Krypto-Futures zeigt. Investoren haben Kapital in sichere Häfen wie Gold und Silber umgeschichtet. Hayes betont, dass der Bitcoin-Preis eng mit der globalen Dollar-Liquidität verknüpft ist und die aktuelle Schwäche historischen Mustern bei Liquiditätsverknappungen entspricht.