Ethena : refonte de la tokenomics et fin des déblocages VC

Ethena rachète les investisseurs précoces, annule les déblocages VC et propose des rachats d’ENA financés par les revenus. La valeur du protocole revient aux détenteurs de tokens. ENA bondit après l’annonce.

La Fondation Ethena a profondément remanié sa gouvernance et la structure de son token ENA, répondant aux préoccupations liées aux déblocages précoces d’investisseurs et à l’allocation de la valeur du protocole. Elle a racheté les tokens ENA verrouillés auprès des principaux investisseurs initiaux ayant vendu des tokens au cours des neuf derniers mois, retirant ainsi leurs tokens non acquis de l’offre future. Les déblocages mensuels pour le capital-risque ont été annulés. Désormais, les tokens restants des investisseurs seront débloqués d’ici le 5 octobre 2026, tandis que les tokens de l’équipe conservent leur calendrier d’acquisition initial. Un nouvel accord transfère toute la propriété intellectuelle du protocole et l’accumulation de valeur à la fondation, gouvernée par les détenteurs de tokens, éliminant toute revendication des investisseurs en actions. De plus, une proposition de gouvernance prévoit d’utiliser les revenus du protocole pour racheter des ENA, ce mécanisme s’activant uniquement lorsque l’offre en circulation de l’USDe atteindra 7,5 milliards de dollars. Ces mesures visent à aligner les incitations, réduire la pression vendeuse et garantir que la valeur du protocole bénéficie aux détenteurs d’ENA. Après ces annonces, le prix de l’ENA a fortement augmenté.