比特币挖矿危机：收入暴跌，生存堪忧
2.2 Markets 12月2日, 2025
比特币矿工面临收入新低和成本飙升，hashprice降至每PH/s 35美元，新设备回本周期超1000天，行业压力巨大，众多矿企生存受威胁。
比特币挖矿行业正经历过去15年来最艰难的时期，收入大幅下滑，运营成本急剧上升。每单位算力收入（hashprice）已从每PH/s 55美元降至35美元，创下结构性新低。此次下行主要受比特币价格大幅下跌（10月近12.6万美元跌至11月低于8万美元）及网络竞争加剧影响。新矿机的回本周期已超过1000天，远超下次比特币减半前的时间。即便是大型上市矿企也难以实现盈亏平衡，部分公司股价大跌，市值大幅缩水。行业正出现去杠杆和流动性保全趋势，近期多家企业偿还信贷额度。分析师警告，行业正接近关键拐点，弱势或高杠杆矿工将被迫整合、合并或退出市场。只有拥有低成本能源的高效运营者有望在本轮盈利危机中存活。
