Стейблкоїни створять попит на T-bills США

Стейблкоїни можуть створити $1 трлн попиту на T-bills США до 2028 року, змінюючи стратегії випуску боргу та фінансування уряду.

Standard Chartered прогнозує, що ринкова капіталізація стейблкоїнів може сягнути $2 трлн до 2028 року. Емітенти стейблкоїнів, згідно з оцінками, створять до $1 трлн нового попиту на казначейські облігації США. Це зростання пов’язане з регуляторними вимогами, такими як закон GENIUS, який зобов’язує емітентів тримати резерви у високоліквідних активах, переважно в короткостроковому держборгу США. У результаті емітенти стейблкоїнів можуть стати ключовими покупцями T-bills, що може призвести до дефіциту пропозиції, якщо Мінфін не змінить стратегію випуску. Уряд США може відповісти збільшенням випуску короткострокового боргу та, ймовірно, тимчасовим призупиненням аукціонів 30-річних облігацій. Зростання використання стейблкоїнів, особливо на ринках, що розвиваються, ще більше стимулюватиме притік капіталу на ринок держоблігацій США, змінюючи традиційні підходи до державного фінансування.