JPMorgan : le Bitcoin déçoit comme couverture, l’or brille

JPMorgan estime que le Bitcoin n’a pas profité de la baisse du dollar. Les investisseurs privilégient l’or, tandis que le Bitcoin est vu comme un actif risqué, non comme une couverture fiable.

Des analyses récentes de JPMorgan montrent que le Bitcoin n’a pas agi comme couverture contre la baisse du dollar américain, remettant en cause un récit largement répandu dans le secteur des cryptomonnaies. Sur l’année écoulée, alors que l’indice du dollar américain (DXY) a chuté d’environ 10 %, le Bitcoin a reculé d’environ 13 %, contredisant l’idée qu’un dollar plus faible profiterait au Bitcoin. Les stratèges de JPMorgan expliquent cette divergence par des flux de capitaux à court terme et le sentiment du marché, plutôt que par des facteurs fondamentaux liés à l’économie américaine ou à la politique monétaire. Les différentiels de taux d’intérêt continuent de soutenir le dollar, suggérant que sa faiblesse pourrait n’être que temporaire. Dans ce contexte, les investisseurs privilégient l’or et d’autres métaux précieux, qui atteignent des sommets historiques. Le Bitcoin, quant à lui, est de plus en plus perçu comme un actif risqué, sensible à la liquidité, plutôt que comme une réserve de valeur fiable. JPMorgan souligne ainsi que le rôle du Bitcoin comme couverture contre le dollar reste à démontrer.